Введенный в октябре 2008 года запрет на необеспеченные продажи снят. Инвесторы снова получили возможность использовать маржинальное кредитование в полном объеме.
Согласно Приказу ФСФР России, сделка продажи ценных бумаг может пройти по цене не ниже 3% от цены закрытия по данной бумаге за предыдущий рабочий день. Кроме того, максимально допустимый уровень маржи для квалифицированных инвесторов теперь снова составляет 15%, а для неквалифицированых — 25% (квалифицированный инвестор это лицо, работающее на фондовом рынке не менее шести месяцев, совершившее хотя бы одну маржинальную сделку в квартал, и размер собственных средств которого не менее 600 тыс. рублей).
Новая мера финансового регулятора России, очевидно, будет иметь долгосрочный эффект.
Во-первых, финансовый: снятие запрета на короткие позиции, скорее всего, повысит объемы торгов за счет маржинальных операций и вернет ликвидность в «голубые фишки», которые являются обеспечением для таких сделок.
Во-вторых, стратегический: необеспеченные продажи позволят получить прибыль на снижении рынка, а повышенные плечи обеспечат дополнительный доход на росте. Инвесторы, которые переходили на срочный рынок, когда шорты здесь были запрещены, теперь могут вернуть капиталы в ценные бумаги.
В-третьих, психологический: с «возвращением» коротких позиций рынок стал более гармоничным, что является положительным сигналом для инвесторов, которые были не готовы в условиях ограниченных возможностей рисковать крупным капиталом.
В новых условиях наиболее очевидным сценарием для рынка станет первоначальная коррекция и последующий активный рост. Возвращение прежнего инструментария повлечет и прежние риски — в первую очередь, вероятное снижение уровня маржи в условиях падения индексов для длинных позиций и в случае роста для коротких. Усиление «зарегулированности» рынка снижает риск резких колебаний рыночных цен и уменьшает вероятность возникновения убытка в случае неудачной сделки.
Мы рекомендуем Вам ознакомиться с правилами маржинального кредитования в «РЕГЛАМЕНТЕ оказания ООО «АТОН» брокерских услуг на рынках ЦБ».
Подробнее о технологии маржинальных операций Вы можете прочитать в разделе «Системы и стратегии», или узнать по телефону в Москве (495) 777-88-78 или в филиалах компании «АТОН» (бесплатный звонок в Центральный офис (800) 333-66-77).
