30 мая 2009 года в конференц-зале бизнес-центра «Кавказ» города Краснодара состоялся весенний транш традиционных «Уроков биржевого мастерства» компании «АТОН».
Материалы семинара
Материалы семинара
Материалы семинара. Таблица для оценки торговой системы
На этот раз рассказать об инвестиционных возможностях фондового рынка и перспективах его развития приехала директор учебного центра «АТОН», практикующий трейдер с 10-ти летним стажем Валентина Савенкова. Директор филиала ООО «АТОН» в Краснодаре Алексей Глушко поприветствовал собравшихся и представил ведущую семинара.
За 5 часов семинара инвесторы Краснодара узнали, как правильно выбрать собственную стратегию торговли и построить эффективную торговую систему. Также Валентина презентовала слушателям примеры полнофункциональных систем для среднесрочной и краткосрочной торговли и проанализировала наиболее ликвидные акции российского рынка с помощью технического анализа в режиме он-лайн.
Семинар посетило около 150 жителей города Краснодара, которые активно интересовались возможностями биржевой торговли. Ниже представлены наиболее интересные вопросы, которые были заданы Валентине Савенковой.
Вопрос: На сколько процентов ниже предыдущего минимума нужно выставлять стоп-приказ на открытую длинную позицию?
Отвечает В. Савенкова:
Существуют разные подходы к дальности стоп-приказов от цены открытия позиции, в том числе и в их отдалении от цены предыдущего минимума. Я выставляю стопы примерно на 0,1% ниже самой длинной тени свечи предыдущего локального минимума (или — примерно на 0,1% выше самой длинной тени свечи предыдущего локального максимума — для короткой позиции).
Вопрос: При инвестировании на длительный срок (от 5 лет и выше) стоит ли выбирать акции исходя из дивидендной доходности и насколько важен этот фактор при принятии инвестиционных решений?
Отвечает В. Савенкова:
Дивидендная доходность и потенциальная доходность от роста курсовой стоимости — не сравнимые вещи, даже если оценивать дивиденды максимально оптимистично. Максимум, на что вы можете рассчитывать при получении дивидендов — 5—10% годовых, тогда как динамика цен на акции может достигать доходностей, измеряющихся сотнями процентов в год. В связи с этим при выборе между дивидендной и курсовой доходностью ваших акций, купленных с целью инвестирования, разумнее отдать предпочтение последней, а дивиденды воспринимать как приятное дополнение к высоким финансовым результатам инвестиций.
Вопрос: Нужно ли инвестору подавать налоговую декларацию, если налоги удерживаются брокером и перечисляются в бюджет автоматически?
Отвечает В. Савенкова:
Обязанность по подаче налоговой декларации возникает в обязательном порядке у налогоплательщика, имеющих иной, отличный от зарплаты, источник дохода, в том числе — доход от операций с акциями (как при наличии официальной зарплаты, так и при ее отсутствии). Декларация подается до 30 апреля года, следующего за отчетным, и включает в себя информацию обо всех доходах за прошедший год и обо всех налогах: как уплаченных, так и подлежащих к уплате. Факт полной уплаты всех налогов, по нормам действующего налогового законодательства, не освобождает вас от обязанности заполнить налоговую декларацию, указав в ней, что все налоги полностью уплачены и приложив подтверждающие размер дохода и факт уплаты налога документы.
В случае, если декларация не будет подана, штраф за ее не предоставление складывается из двух сумм: 100 рублей за сам факт не подачи декларации и %-ный штраф с суммы неуплаченного налога за каждый день просрочки. Налог в вашем случае будет уплачен, % начисляться не будет, а вот потребовать все же заполнить декларацию и оштрафовать вас за то, что вы не сделали этого вовремя, налоговая инспекция имеет полное право.
Вопросы по дей-трейдингу:
- В каких временных рамках лучше работать внутри дня?
- При системе трех экранов какой масштаб является для дей-трейдера основным?
- Можно ли использовать волны Элиота и числа Фибо для торговли внутри дня?
- Какова продолжительность сделки?
- Можно ли использовать минутный график как основной?
Отвечает В. Савенкова:
- Что касается начала дня, то есть два подхода — пытаться совершить сделку прямо на открытии, грамотно оценив утренний гэп и направление движения в течение дня или дождаться открытия рынка и принимать решения на основании текущих данных о ценах. Мне как трейдеру ближе второй подход, поэтому на открытии я как правило дожидаюсь формирования 1-2 свечей, и только после этого начинаю торговые операции. В конце дня ранее (до продления основной торговой сессии с 1745 до 1845) было целесообразно торговать вплоть до последней свечки, в текущий же момент времени объемы торгов внутри дня часто сильно снижаются после 1800. Период времени после 1800 я как правило использую только для закрытия ранее открытых позиций, откладывая принятие решений о новых открытиях до следующего утра.
- Основным для трейдера является масштаб, который он выбрал как основной в соответствии с желаемым темпом торговли. Для 1—2 сделок в день — это 15—ти минутный график, для 3—10 — 5-ти минутный, свыше 10 сделок в день —1-минутный.
- Для принятия торговых решений можно использовать любые индикаторы, которые доказали свою эффективность на реальном графике, а не в процессе бэк-тестинга. Если волны Элиота и числа Фибоначчи работают в вашей личной торговой системе — их использование не только возможно, но и необходимо. Я этими двумя системами не пользуюсь. По Фибоначчи был негативный опыт, волны Элиота просто не вызвали доверия. Но это не значит, что обе эти системы не работают вообще – в предпочтениях каждого трейдера очень много субъективизма.
- Средняя продолжительность сделки зависит от основного тайм-фрейма: на 15—ти минутном графике сделка как правило удерживается 4—7 часов, на 5—ти минутном — около часа, а на минутном — менее часа торгов.
- Можно. При этом нужно помнить, что отслеживать на таком графике вы должны каждую новую свечку, т.е. – следить за рынком практически непрерывно, не отрываясь, а при получении сигнала принимать решения и совершать сделки до окончания следующей после поступления сигнала свечи, т.е. снова в течение 1 минуты. Это очень высокий темп, который, пожалуй, больше подходит для автоматизированной системы — робота, чем для живого человека. Но его эффективность в чистом виде (исключая человеческий фактор), ничуть не ниже, чем эффективность более медленных тайм-фреймов.
Вопрос: Я довольно активно торгую на бирже, но не задействую в сделках все деньги в соответствии с правилами риск-менеджмента. Есть ли смысл купить на оставшиеся деньги облигации и на что обращать внимание, выбирая облигации для покупки?
Отвечает В.Савенкова:
Если вы не можете задействовать все свои деньги при активной торговле, действительно есть смысл сформировать из не задействованной части консервативный портфель. В него вы можете включить как акции, обладающие хорошим потенциалом роста, так и облигации, дающие покупателю гарантированную доходность в % годовых.
При выборе облигации необходимо руководствоваться двумя основными параметрами: объявленная доходность по облигации и надежность компании, которая облигацию выпустила. Доходность должна как минимум превышать доходность депозита надежного банка, а надежность в данном случае есть в первую очередь кредитный рейтинг компании-эмитента, позволяющий минимизировать риск неплатежей компании по выпущенным долговым обязательствам. Если эмитент облигации надежен (в частности — является ликвидной голубой фишкой, акции которой торгуются на ММВБ, либо имеет официальный кредитный рейтинг от надежного рейтингового агентства), а доходность его облигации удовлетворяет ваши ожидания — вы можете смело включать эту облигацию в свой консервативный портфель и удерживать ее до наступления срока погашения.
Главное предостережение при работе с облигациями — не обольщаться высокими доходностями, которые обещают неизвестные, не имеющие подтвержденной платежеспособности, компании.
Вопрос: Можно ли одновременно инвестировать часть капитала на длительный срок, а второй частью активно торговать на бирже, совершая среднесрочные или даже краткосрочные операции? Как в такой ситуации не запутаться в психологии и методах принятия решений?
Отвечает В. Савенкова:
Разделять портфель на разные стратегии торговли можно, хотя при таком делении действительно велик риск перепутать инвестиционные и спекулятивные позиции и убедить себя в том, что неудачно открытая краткосрочная позиция вполне имеет право превратиться в инвестицию на несколько лет.
Чтобы этого не происходило, краткосрочные и долгосрочные портфели нужно физически отделять друг от друга. Для этого подойдет как открытие двух разных счетов в различных компаниях, так и открытие двух аналитических портфелей внутри одного счета в одной компании. Главное, чтобы вы четко знали на каком счете или разделе счета вы инвестируете, а каким — управляете активно. Тогда риск запутаться или заняться самообманом сводится к минимуму.
Вопрос: Торгую на рынке уже больше года. Каким образом побороть внутри себя ассоциирование биржи с большим казино?
Отвечает В. Савенкова:
Восприятие биржи как казино, а биржевой торговли как игры — одно из наиболее распространенных заблуждений, которое в конечном итоге приводит трейдера к потере капитала. Вдумайтесь в само звучание этих слов: когда мы играем — мы проигрываем или выигрываем, то есть – работаем на удачу безо всякой гарантии, а когда работаем — зарабатываем: четко, системно и осознано. Восприятие биржи как казино проходит как только мы перестаем играть и начинаем работать, то есть — торговать по четкой системе принятия решений, с контролем рисков и точно поставленными целями.
Вопрос: Что вы делаете с личными сбережениями? Вкладываете ли вы их частично в фондовый рынок?
Отвечает В.Савенкова:
Все мои личные нецелевые сбережения размещены в ценные бумаги уже много лет. За первые два года биржевой торговли я убедилась в том, что это — наиболее соответствующий моим инвестиционным потребностям инструмент приумножения средств, за последующие годы — научилась эффективно им пользоваться, в связи с чем сейчас не вижу никакого смысла искать альтернативу этому инструменту.
Вопрос: Почему японские свечи лучше линейного графика для принятия инвестиционных решений?
Отвечает В.Савенкова:
Есть два способа построения графика — тиковый (каждая точка графика соответствует отдельной сделке) и фреймовый (построенный за выбранный стандартный тайм-фрейм). Тиковый график по ликвидным бумагам практически не подлежит анализу, т.к. число сделок по таким бумагам за день может достигать нескольких десятков (а порой и сотен) тысяч. Фреймовый способ построения предполагает, что за выбранный тайм-фрейм на графике необходимо отразить минимум 4 показателя: цены открытия, закрытия, минимум и максимум. Свечной график дает возможность отразить все эти 4 цены и даже показывает направление движения цен внутри тайм-фрейма. На линейном графике мы можем увидеть только одну цену — как правило цену закрытия, а то, что происходило внутри тайм-фрейма — остается за его пределами и требует дополнительного анализа. В связи с этим свечной график удобнее, т.к. несет больше нужной трейдеру информации. Более того, один из разделов технического анализа — свечной анализ — позволяет получать торговые сигналы и принимать решения на основании различных конфигураций свечей, что так же дает трейдеру дополнительные возможности в принятии торговых решений.
Вопрос: Какой минимальный капитал необходим, чтобы зарабатывать 10—20 тыс. рублей?
Отвечает В. Савенкова:
Вы не указали, за какой период — за день, неделю, месяц или год? Предположим, что речь идет о ежемесячном доходе – это наиболее стандартный случай расчета доходности. Давайте посчитаем размер капитала чисто математическими методами в зависимости от стратегии.
Если вы хотите получать ежемесячный доход, то об инвестировании речи не идет — инвестор не считает прибыль в расчете на месяц.
Если речь идет о среднесрочном трейдинге, то в среднем со сделки, удерживаемой от 1 до 3 месяцев, трейдер потенциально может получить доход от 10% до 35%. Итого — около 10% в месяц, таким образом — нужно от 100 до 200 тысяч рублей без учета возможных убыточных сделок. Если пойти дальше и учесть, что часть сделок (минимум — половина) будет убыточными, то для компенсации этого фактора необходимо увеличить ежемесячный доход и, как следствие, стартовый капитал, минимум вдвое, то есть оперировать суммой от 200 до 400 рублей. Тогда в среднем, при эффективной торговой стратегии, вы будете зарабатывать ту сумму, которую вы указали.
Для краткосрочного трейдера потенциальная доходность будет выше, естественно, при более высоких рисках. Возьмем самый щадящий темп краткосрочной торговли — 15—ти минутный график. В месяце 21 торговых дней, то есть в среднем вы совершите 21 сделку с потенциальной доходность 3—4% для прибыльной и убытком 2% для убыточной сделки. Если следовать системе эффективной краткосрочной торговли и соотношению прибыльных и убыточных сделок 2:1, то из 21 сделки прибыльными будут 14, убыточными — 7. Итого доходность в месяц может составить 14*3 — 7*2 = 28%. Следовательно, размер капитала, обеспечивающий доход 10—20 тыс. рублей, может быть от 40 до 80 тыс. рублей.
Естественно, все эти расчеты являются приблизительными, убедиться в их актуальности можно только на практике, т.к. все зависит как от возможностей, предоставляемых рынком, так и от эффективности вашей торговой системы, но примерные ориентиры относительно размера капитала с их помощью получить можно.
Вопрос: Не кажется ли вам, что в данной время снова надувается большой биржевой пузырь? Ведь объективно в стране не должен быть рост, и одна лишь цена нефти не должна влиять на цену акций.
Отвечает В.Савенкова:
Когда в мае-июне 2008 года растущий тренд сменился падающим — это было вполне оправдано и даже необходимо после того роста, что рынок демонстрировал в предыдущие годы. Но уже в начале сентября масштабы продолжающегося падения совершенно не соответствовали ни фундаментальным показателям отдельных компаний и отраслей, ни ситуации страны в целом. И лично мне тогда казалось, что падаем мы совершенно неоправданно – не может же одна лишь ситуация в Штатах вызывать такую панику в нашей стране? Тем не менее – мы продолжали падать, и экономическая логика ничем не могла нам помочь.
Я не считаю, что тот скромный рост, который мы увидели после столь серьезного падения, является пузырем. Даже по самым пессимистичным подсчетам у нашего рынка есть как минимум 30—50%-ный потенциал роста в рамках нарисовавшегося среднесрочного растущего тренда. Как оценивать более дальние перспективы — покажет время. Да, наша страна так же пострадала от мирового финансового кризиса, как и многие другие. В конце этого года, при сохранении нейтрального новостного фона с мировых рынков, наша экономика вполне имеет шанс начать восстановление. Однако необходимо помнить, что фондовый рынок — это всегда «опережающий индикатор», который сигнализирует о восстановлении экономики примерно на полгода раньше, чем это восстановление происходит. Если ожидания фондовиков не оправдаются и восстановление в указанные сроки будет невозможным — мы еще увидим новую волну падения, но если же кризис действительно позади — подобное поведение рынка вполне оправдано.
