Российские банки: проблема лимонов

В данном отчете мы возобновляем аналитическое покрытие акций пяти российских банков – Сбербанка, ВТБ, Банка “Санкт-Петербург”, Банка “Возрождение” и НОМОС-Банка – с рекомендации ПРОДАЖА. Сочетание высокого долгового бремени, замедления экономического роста, неэффективной монетарной и налоговой политики во многих странах мира создает рискованный фундамент для фондовых рынков развивающихся стран. Европейские политики делают ставку на рефинансирование, однако данный подход, подобно анестезии, лишь заглушает боль, но не лечит саму болезнь – слабую конкурентоспособность экономик PIIGS. Существует множество других возможных катализаторов кризиса - рецессия в США, замедление экономического роста в Китае и потенциальные конфликты на Ближнем Востоке. История показывает, что во время спадов российский рынок страдает сильнее остальных развивающихся рынков, причем наиболее значительные потери несут именно акции банков.

Аналитики компании “АТОН” Ринат Кирдань, Иван Качковский и Сергей Казарян