Аналитика Новости

Новости

23.05.12
Агрохолдинг Мрия: сильные результаты за 1К12 – позитивная новость
MAYA (нет рекомендации; текущая цена $7,15) Агрохолдинг Мрия опубликовал сильные финансовые результаты за первый квартал 2012 г., засвидетельствовавшие существенный рост рентабельности. Выручка составила $34 млн против $11,3 млн в первом квартале 2011 г. (включая доход от переоценки биологических активов), EBITDA увеличилась почти в десять раз, с $2,2 млн в первом квартале 2011 г. до $21,2 млн в первом квартале текущего года. Благодаря этому, а также контролю над расходами (SG&A повысились на 21% в годовом сопоставлении) рентабельность EBITDA поднялась до 63% по итогам первого квартала 2012 г. с 19,5% в январе-марте 2011 г. Чистая прибыль выросла до $9,7 млн за отчетный...
23.05.12
КТК: нейтральные результаты за 1К12 по МСФО
Кузбасская топливная компания опубликовала результаты за первый квартал 2012 г. по МСФО. Выручка достигла 6,7 млрд руб., превзойдя наш прогноз на 8%. Результат оказался предсказуемо сильным в годовом сопоставлении и слабым в квартальном по причине сезонности. EBITDA составила 1,1 млрд, немного не дотянув до нашего ориентира. Неожиданной оказалась величина чистой прибыли – почти 0,9 млрд руб., что заметно превышает наш прогноз. Такое расхождение объясняется доходом от курсовой разницы на сумму 333 млн руб. Мы считаем, что результаты не повлияют на котировки акций КТК, но могут создать благоприятный фон для эмитента, поскольку чистая прибыль превзошла прогноз. ...
23.05.12
Группа Черкизово опубликовала хорошие финансовые результаты за первый квартал 2012 г. Позитивная новость.
CHE (ПОКУПКА; теоретическая цена $26,2; текущая цена $11,5) Группа Черкизово сегодня представила хорошие финансовые результаты за первый квартал 2012 г., значительно улучшив прибыльность. Хотя выручка увеличилась лишь на 16% в годовом сопоставлении до $358 млн, компании удалось увеличить прибыль на 45% в годовом сопоставлении до $94 млн благодаря уменьшению средней себестоимости тонны на 9%, что стало возможным после хорошего урожая в 2011 г. и падения цен на корма. Все это привело к росту валовой прибыли в первом квартале 2012г. на 530 б.п. до 26,2%. EBITDA улучшилась на 74% в годовом сопоставлении, рентабельность EBITDA составила 17%, а чистая прибыль удвоилась до...
23.05.12
Zhaikmunai: результаты за первый квартал 2012 г.; умеренно благоприятная новость
ДЕРЖАТЬ; текущая цена $8,9 за ГДР; теоретическая цена $13 за ГДР Zhaikmunai опубликовала сегодня основные финансовые результаты за первый квартал 2012 г. Показатели продемонстрировали хорошую динамику как в годовом сопоставлении, так и в сравнении с нашей оценкой. Выручка и EBITDA повысились более чем в три раза на фоне увеличения объемов производства благодаря запуску газоперерабатывающего завода (ГПЗ) в четвертом квартале 2011 г. Выручка в размере $163 млн превысила нашу оценку на 4,5%, EBITDA в размере $111 млн и чистая прибыль в $48 млн оказались выше нашего прогноза соответственно на 44,6% и 16%. Компания не представила подробной структуры расходов, однако заявила о...
22.05.12
КТК: прогноз результатов за 1К12 по МСФО
Кузбасская топливная компания завтра должна опубликовать результаты за первый квартал 2012 г. по МСФО. Мы прогнозируем улучшение показателей в годовом сопоставлении благодаря росту объемов продаж и повышению цен реализации угля. В то же время, мы полагаем, что показатели будут уступать итогам предыдущего квартала, поскольку в квартальном сопоставлении продажи сократились на 16%, а цена реализации угля выросла только на 5%. ...
22.05.12
Газпромнефть: смешанные результаты за 1К12; переход с US GAAP на МСФО не позволяет сравнивать итоги разных отчетных периодов
Выручка $9,227 млн (-6,5% г/г) Чистая прибыль $1,605 млн (+11,7% г/г) Выручка компании на 19,7% и 18,2% меньше нашего прогноза и прогноза рынка, тогда как чистая прибыль превзошла ожидания на 18,1% и 17,9% соответственно. Наиболее вероятной причиной такого результата является переход на МСФО с US GAAP, поэтому показатели на данном этапе не поддаются сравнению. ...
22.05.12
В.Путин назначил своих соратников из прежнего кабмина помощниками президента
Владимир Путин подписал указы о назначении бывших министров прежнего состава правительства на должности помощников президента, сообщает агентство Интерфакс. В частности, на такие посты назначены Эльвира Набиуллина (экс-министр экономического развития) и Юрий Трутнев (экс-министр природных ресурсов и экологии). Дмитрий Песков назначен пресс-секретарем президента, президентскую администрацию возглавляет Сергей Иванов. Не исключено, что Игорь Сечин, не вошедший в состав нового правительства, продолжит влиять на сектор электроэнергетики, заняв новую должность в Роснефтегазе. Бывший глава МВД Рашид Нургалиев (один из наиболее непопулярных министров, по данным Левада-Центра) назначен заместителем секретаря Совета Безопасности. Если оправдаются наши прогнозы насчет того, что решающее слово при принятии правительственных решений останется...
22.05.12
Совет директоров Аэрофлота рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2011 г. в размере 1,81 руб. на акцию
AFLT (ПРОДАЖА; теоретическая цена $1,35; текущая цена $1,33) Совет директоров Аэрофлота сегодня утвердил дивиденды к выплате по итогам 2011 г. в размере 1,81 руб. на акцию (дивидендная доходность 4,4%). Компания выплатила примерно 20% свой чистой прибыли по РСБУ. Размер дивидендов соответствует суммам, озвученным ранее в медиа источниках. Дата закрытия реестра акционеров и конец периода для расчета дивидендов была 10 мая, а годовое собрание акционеров состоится 25 июня. Отметим, что выплата дивидендной доходности подобных размеров является, скорее всего, единичным случаем, так как компания имеет значительный объем долга, планирует реализацию масштабной инвестиционной программы и прогнозирует низкий размер чистой прибыли по итогам...
22.05.12
ОГК-2 может увеличить уставный капитал в 2,9 раза; существует риск размывания долей миноритарных акционеров
Совет директоров ОГК-2 включил в повестку дня годового общего собрания акционеров, которое состоится 22 июня, вопрос о выпуске до 110 млрд новых акций, что составляет 185% нынешнего уставного капитала компании. Предположительно, средства допэмиссии необходимы на цели финансирования инвестиционной программы компании. Выпуск будет размещен по открытой подписке, оплата будет происходить только денежными средствами. Информации о цене размещения пока нет. На наш взгляд, эмиссия представляет значительный риск размывания долей миноритарных акционеров ОГК-2. Таким образом, мы считаем данную новость негативной для динамики акций ОГК-2....
22.05.12
EDC: безопасный выбор в условиях неопределенности
EDC (ПОКУПКА; теоретическая цена $35,0; текущая цена $24,7) Основания для покупки: Хорошие стандарты корпоративного управления Стабильный характер бизнеса Рост капвложений нефтяных компаний Крепкое финансовое положение (в 2011 г.: чистый долг/ EBITDA = 0,4х, средства/рыночная капитализация = 14%) Возможен обратный выкуп в случае дальнейшего падения рынка ...
22.05.12
ТНК-BP Холдинг может выплатить дивиденды в размере 9,96 руб. на одну обыкновенную и одну привилегированную акции
Совет директоров ТНК-BP Холдинг рекомендовал выплатить дивиденды в размере 9,96 руб. на одну обыкновенную и одну привилегированную акции, что предполагает дивидендные доходности соответственно в 11,5% и 12,7%. Это самые высокие доходности в нефтегазовом секторе. Размер дивиденда оказался на 17% выше нашей оценки (8,5 руб. на акцию). Дата закрытия реестра акционеров на участие в дивидендных выплатах назначена на 14 мая. Годовое общее собрание акционеров состоится 28 июня, дивиденды будут выплачиваться в течение 60 дней после принятия решения. Данная новость благоприятна для акций эмитента, поскольку складывается впечатление, что экологические требования со стороны Роснедр (см наш утренний обзор от 25 апреля) не...
21.05.12
Состав правительства на первый взгляд кажется либеральным – благоприятно для сектора электроэнергетики
Владимир Путин огласил новый состав правительства, сообщает Bloomberg. Что касается сектора электроэнергетики, то для него двумя ключевыми фигурами являются первый вице-премьер Игорь Шувалов и еще один зампред Аркадий Дворкович, которые среди прочего будут отвечать за электроэнергетику. Оба чиновника характеризуются либеральными взглядами, особенно г-н Шувалов, который имеет репутацию сторонника приватизации госкомпаний. Министром энергетики назначен Александр Новак (прежде замминистра финансов, еще раньше работавший в Норильском никеле, а также возглавлявший правительство Красноярского края при губернаторе Александре Хлопонине, который теперь работает вице-премьером). Бывший вице-премьер Игорь Сечин, который является основным противником приватизации и выступает за госконтроль над отраслью, не вошел в состав нового кабинета министров....
21.05.12
Black Earth Farming: результаты за первый квартал умеренно благоприятные
BEFSDB (ПРОДАЖА; теоретическая цена 10,7 кроны; текущая цена 9,75 кроны) Black Earth Farming опубликовала сегодня отчетность за первый квартал 2012 г., показатели которой немного улучшились по сравнению с первым кварталом 2011 г. Выручка выросла и достигла $22,8 млн против $4,3 млн в первом квартале 2011 г., поскольку BEF начала распродавать зерновые запасы. Средняя цена реализации снизилась на 23% в годовом сопоставлении, поскольку BEF осуществляла продажи низкосортного зерна в ожидании роста цен на более качественную продукцию. Валовой убыток сократился на 61% в годовом сопоставлении до $1,7 млн, отрицательная EBITDA уменьшилась на 58% до $3,6 млн благодаря чистому финансовому доходу в первом...
21.05.12
Росинтер представил слабые финансовые результаты за 2011 г. Умеренно негативная новость. Подтверждение рекомендации.
ROST (ДЕРЖАТЬ; теоретическая цена $4,0; текущая цена $4,1) Сегодня утром Росинтер представил финансовые результаты за 2011 г. Выручка компании увеличилась на 6% в годовом сопоставлении до 10,4 млрд руб. Чистая прибыль понизилась на 9% в годовом сопоставлении до 2,1 млрд руб., и таким образом валовая рентабельность составила 20,3%, а в 2010 г. она составляла 23,8%. Данный показатель превысил нашу оценку в 19%. По итогам 2011 г. зафиксирован операционный убыток в размере 85 млн руб. по сравнению с прибылью в 2010 г. – 644 млн руб. EBITDA после обесценения превысила наши ожидания на 10%, а рентабельность EBITDA, составившая 3,2%, оказалась...
18.05.12
Группа “Сумма” может приобрести 56% акций FESCO за $1 млрд
(ПОКУПКА; теоретическая цена $0,52, текущая цена $0,32) Как сообщила сегодня газета “Коммерсант” со ссылкой на свои источники, группа “Сумма” ведет переговоры с контрольным акционером FESCO Сергеем Генераловым о покупке его доли в FESCO (56%) за $1 млрд (что предполагает совокупную рыночную капитализацию компании на уровне $1 786 млн). Текущая капитализация FESCO составляет $940 млн. Таким образом, потенциал ее роста равен 90%. Тем не менее, учитывая сложную структуру собственности FESCO, выкуп долей миноритарных акционеров не гарантирован. Интересно и то, что в статье сообщается о том, что FESCO отложила сроки продажи Трансгаранта. Хотя данная информация официально объявлена не была, мы считаем, что...
17.05.12
НЛМК - смешанные финансовые результаты за первый квартал 2012 г.
(ПРОДАЖА; теоретическая цена $19,90/ГДР; текущая цена $16,27/ГДР) НЛМК сегодня представила смешанные финансовые результаты за первый квартал 2012 г. Выручка в целом соответствует ожиданиям и составляет чуть менее $3,1 млрд. EBITDA достигла $432 млн, оказавшись в пределах консенсус-прогноза и превысив наш прогноз на 6% (в основном за счет роста расходов на амортизацию до $177 млн по сравнению с $129 млн в четвертом квартале 2011 г., что оказало влияние на баланс расходов). Рентабельность EBITDA повысилась до 14% с 12,5% в первом квартале 2011 г., оказавшись немного ниже первоначального прогноза менеджмента, составлявшего 15%. Чистая прибыль достигла $173 млн, что значительно ниже консенсус-прогноза, но...
17.05.12
X5 Retail Group опубликовала слабую финансовую отчетность за первый квартал 2012 г. Нейтральная новость
X5 Retail Group опубликовала сегодня ожидаемо слабую финансовую отчетность за первый квартал 2012 г. Выручка повысилась на 0,7% в годовом сопоставлении до $3,9 млрд. Улучшение условий закупок позволило компании нарастить свою валовую прибыль на 4% в годовом сопоставлении до $947 млн, а валовую рентабельность – на 70 б.п. до 24,5%. Коммерческие, общие и административные расходы составили 21,2% объема выручки против 20,4% годом ранее. Повышение уровня расходов обусловлено, помимо прочего, высокими темпами открытия новых магазинов – в минувшем квартале было открыто 137 новых магазинов против 76 в первом квартале предыдущего года. Это повлияло на рентабельность EBITDA, которая сократилась на 0,2 п.п....
17.05.12
RusPetro опубликовала промежуточный отчет. Умеренно позитивная новость
RPO; нет рекомендации; текущая цена 167 британских пенсов за акцию RusPetro опубликовала сегодня промежуточную отчетность. Компания представила данные по выручке, капитальным вложениям и денежной позиции за первый квартал 2012 г., которые не оказались неожиданными. Выручка увеличилась на 28% в квартальном сопоставлении до $19,2 млн и более чем в 5 раз в годовом сопоставлении. Капитальные затраты составили $20 млн, а остаток денежных средств на балансе на конец квартала - $155 млн (компания привлекла $250 млн в ходе IPO в январе). С начала года объем добычи достиг 4 тыс. бнс (среднее значение в 2011 г. составило 2.475 тыс. бнс), и в компании...
16.05.12
Dragon Oil: нейтральные операционные результаты
ПОКУПКА; теоретическая цена 817 пенсов за акцию; текущая цена 522 пенса за акцию Dragon Oil опубликовала сегодня текущие операционные результаты. Компания завершила бурение и тестирование шестой скважины в этом году с первоначальным дебитом 1 775 баррелей в сутки. DGO также сообщила о временном прекращении операций на некоторых скважинах в апреле-мае из-за наличия песка. Компания сейчас устанавливает песочные фильтры и очистные установки на ряде скважин и платформ, чтобы предотвратить ущерб для нефтедобычи. Компания подтвердила свой план увеличить добычу на 15% в 2012 г. и рассчитывает добиться по итогам первого полугодия 2012 г. роста на 10-15% в годовом сопоставлении. На наш взгляд,...
16.05.12
Tethys Petroleum представила финансовые результаты за первый квартал 2012 г. и увеличила ресурсную базу в Казахстане. Позитивная новость.
TPL; нет рекомендации; текущая цена 47 британских пенсов за акцию Tethys Petroleum опубликовала сегодня финансовые результаты за первый квартал 2012 г. и результаты пересмотра ресурсной базы. Выручка выросла на 45% в годовом сопоставлении до $6,5 млн благодаря высоким ценам и увеличению добычи (+13% в годовом сопоставлении). Несмотря на это компания остается убыточной за счет высоких административных расходов. EBITDA улучшилась с отрицательного значения $3,7 млн в первом квартале 2011 г. до отрицательных $2 млн, а чистый убыток повысился на 5% в годовом сопоставлении до $6,7. В целом, на наш взгляд, результаты умеренно позитивные. Tethys также объявила о значительном росте объемов перспективных...
16.05.12
Мосэнергосбыт объявляет дивиденды; 24% доходности по цене вчерашнего закрытия
Совет директоров Мосэнергосбыта провел вчера заседание, по итогам которого было заявлено, что годовое общее собрание акционеров состоится 20 июня 2012 г. На этом собрании, скорее всего, будут приняты следующие решения. -Дивиденды за 2011 г. составят 0,1341 руб на акцию, что соответствует коэффициенту выплат 86% против 74% в 2010 г., в то время как мы ожидали, что он будет равен лишь 34%. Реестр был закрыт вчера. Отметим, что по итогам 2010 г. компания выплатила 0,1021 руб. на акцию. -Мосэнергосбыт может выплатить одной из дочерних компаний ИНТЕР РАО ЕЭС более 2 млрд руб. за сомнительные, на наш взгляд услуги. Мы приветствуем повышение...
15.05.12
Русагро: операционные результаты за апрель – нейтральная новость
AGRO (нет рекомендации; текущая цена $7,0) Компания Русагро опубликовала сегодня операционные показатели за апрель. Сахарный бизнес показал нулевую динамику, а в мясном бизнесе отмечен рост производства на 18% в годовом сопоставлении до 5,2 тыс. тонн. Компания зафиксировала уменьшение выпуска маргарина на 28% в годовом сопоставлении (в апреле показатель составил 1,9 тыс. тонн) и рост на 5% в сегменте майонеза (до 4,9 тыс. тонн). В сельскохозяйственном подразделении продолжалась подготовка к следующему сезону. Результаты сезонно слабые, поэтому вряд ли повлияют на динамику котировок акций. Как мы уже отмечали ранее, Русагро вряд ли станет источником важных новостей до сентября, когда начнется новый сельскохозяйственный...
15.05.12
JKX Oil & Gas опубликовала предварительные результаты за первый квартал – нейтральная новость
JKX; нет рекомендации; текущая цена 113,25 пенса за акцию Компания JKX Oil & Gas опубликовала сегодня промежуточную отчетность за первый квартал. Мы обращаем внимание на три важных момента. · Результаты за первый квартал 2012 г. Компания сообщила только об объемах добычи и ценах реализации за отчетный период. Добыча сократилась на 18% в годовом сопоставлении, а цены реализации выросли (+50% в годовом сопоставлении на газ и +8% на нефть). По нашим оценкам, выручка за первый квартал 2012 г. без учета СПГ достигла $53,6 млн (+11% в годовом сопоставлении) – сама JKX Oil & Gas не представила данных ни об объемах продаж...
15.05.12
Facebook расширила ценовой диапазон IPO – позитивная новость для российских интернет-компаний
Facebook расширила ценовой диапазон своего IPO до $34-38 с $28-35, сообщает сегодня агентство “Интерфакс”. Если цена акций в рамках IPO окажется в середине указанного диапазона, то есть $36 за бумагу, то рыночная капитализация Facebook составит $100 млрд. Компания закрывает книгу заявок на участие в размещении на этой неделе. Новость создает благоприятный фон для интернет-компаний, в то числе Mail.RU, которой принадлежит пакет акций Facebook, а также компаний Yandex и РБК....
15.05.12
РЖД выступает за то, чтобы отсрочить приватизацию ТрансКонтейнера
Компания РЖД провела сегодня в Москве встречу с аналитиками и инвесторами. Менеджмент РЖД был представлен Вадимом Михайловым, старшим вице-президентом по экономике и финансам, и Павлом Ильичевым, заместителем директора департамента корпоративных финансов. П.Ильичев также возглавляет совет директоров ТрансКонтейнера. Помимо прочего, в ходе этой встречи шла речь о сроках и условиях приватизации ТрансКонтейнера. По словам представителей РЖД, компания выступает в настоящее время за то, чтобы отсрочить приватизацию на несколько лет. В пользу этого были приведены такие аргументы: -улучшение финансовых показателей ТрансКонтейнера в последние кварталы не было учтено рынком, -текущая стоимость ТрансКонтейнера не отражает его ‘справедливую’ стоимость, ожидаемую в РЖД, -РЖД планирует воспользоваться...
15.05.12
РД КМГ: благоприятные результаты за 1К12 по МСФО
(ПОКУПКА; теоретическая цена $23,2/ГДР; текущая цена $18,32/ГДР) Разведка Добыча КазМунайГаз опубликовала сегодня финансовые результаты за первый квартал 2012 г. Выручка составила 207 млрд тенге (+8% в годовом сопоставлении), превысив наш прогноз и прогноз рынка на 4,8% и 4,4% соответственно. Прибыль заметно увеличилась: EBITDA повысилась на 27% в годовом сопоставлении до 81 млрд тенге, на 36% превзойдя наш ориентир; чистая прибыль достигла 75 млрд тенге (+27% в годовом сопоставлении), что более чем на 20% больше нашего и среднерыночного прогноза. Компания показала хороший контроль над расходами, добившись стабилизации производственных затрат (+4% в годовом сопоставлении) и снижения общих, коммерческих и административных издержек (-21%...
15.05.12
ДИКСИ Групп: благоприятные результаты за 2011 г.
ДИКСИ Групп (ПРОДАЖА; теоретическая цена $7,9; текущая цена $10,3) ДИКСИ Групп опубликовала сегодня финансовые показатели за 2011 г., которые превзошли ожидания рынка. Исключение составила только чистая прибыль, оказавшаяся на уровне консенсус-прогноза. Прогнозные оценки составлены на результатах pro-forma, а не на консолидированной основе, поэтому наше первоначальное заключение было некорректно. Выручка pro-forma достигла 122 млрд руб., почти удвоившись по сравнению с результатом 2010 г. благодаря покупке магазинов Виктория. Валовая прибыль выросла до 34 млрд руб., валовая рентабельность поднялась до 27,1% в 2011 г. против 24,1% годом ранее, что обусловлено эффектом масштаба и улучшением условий закупок. EBITDA повысилась до 7,7 млрд руб., превзойдя...
14.05.12
И.Сечин: ФСК и Холдинг МРСК могут быть объединены – негативная новость для МРСК
ФСК и Холдинг МРСК могут быть объединены в национальную сетевую компанию, сообщило сегодня агентство “Интерфакс” со ссылкой на слова и.о. вице-премьера Игоря Сечина. Он не озвучил подробностей насчет сроков и структуры потенциальной сделки. Хотя на основе заявлений И.Сечина невозможно сделать каких-либо конкретных выводов, его слова, однако, могут означать, что правительство собирается объединить МРСК с ФСК вместо приватизации распределительных компаний. В случае реализации такого сценария акции МРСК лишатся мощного фактора роста, каковым служила перспектива их приватизации. Обращаем внимание, что на данном этапе неясно, выразил ли И.Сечин свою собственную точку зрения или позицию нового кабинета министров. Также нет определенности насчет того, останется...
14.05.12
Магнит представил операционные результаты за апрель; нейтральная новость
MGNT (ДЕРЖАТЬ; теоретическая цена $31,1; текущая цена $27,5) Компания Магнит представила операционные результаты за апрель 2012 г. За первые четыре месяца года выручка выросла на 32% в годовом сопоставлении до 135 млрд руб. Рост выручки обусловлен увеличением торговых площадей на 34% в годовом сопоставлении и снижением LfL-продаж на 2%, по нашей оценке. Разрыв между динамикой выручки и темпами роста торговых площадей в апреле 2012 г. увеличился до 6% (условный индикатор динамики LfL-продаж) с 3,7% месяцем ранее. Тем не менее, эта тенденция ожидалась на рынке ввиду эффекта каннибализации, характерного для магазинов сети. Кроме того, компания объявила о запуске нового формата магазинов...
12.05.12
Акрон выступит с предложением о покупке доли в польском производителе удобрений?
Агентство Reuters сообщило вчера, что Акрон может быть заинтересован в покупке доли в польской химической компании Azoty Tarnow. Министерство государственной казны Польши ранее приняло решение о приватизации 32,1%-ой доли в этой компании в текущем году. Больше никакой информации о возможной сделке нет. Предприятие Azoty Tarnow отчиталось по итогам 2011 г. о выручке на уровне $1,8 млрд, EBITDA - $312 млн, чистой прибыли - $156 млн. Примерно половину выручки Azoty Tarnow в минувшем году обеспечили продажи удобрений на азотной основе, более 40% - продажи пластика и полуфабрикатов для их производства. Соотношение чистый долг/EBITDA польского производителя на конец 2011 г. – 0,1х....
12.05.12
Мостотрест построит в Сочи морской порт; цена вопроса – 7,1 млрд руб.
Газета “РБК Daily” сообщила сегодня, что Мостотрест выиграл тендер на строительство морского порта в Сочи. Стоимость проекта – 7,1 млрд руб., его реализация рассчитана на следующие 17 месяцев, а завершен он должен быть к моменту начала Олимпиады в Сочи в 2014 г. На наш взгляд, новость умеренно позитивна для Мостотреста, так как новый проект увеличит портфель заказов компании на 7,1 млрд руб.; по состоянию на конец 2011 г. объем этого портфеля составлял 320 млрд руб. ...
12.05.12
Проблемы вокруг совета директоров TNK-BP Limited не повлияют на дивиденды TНK-BP Холдинга за 2011 г.
Акционеры TNK-BP Limited (управляющая компания Группы TНK-BP) не получат дивиденды до тех пор, пока компания не найдет независимых директоров для совета директоров TNK-BP Limited, сообщает сегодня газета “Ведомости”. Два независимых директора (без исполнительских функций) – бывший канцлер ФРГ Герхард Шрёдер и экс-глава совета директоров Rio Tinto Джеймс Ленг недавно покинули совет директоров. Важно отметить, что совет директоров TНK-BP Холдинга выполняет свои обязанности в полном объеме, на последнем совещании 4 мая 2012 г. назначив датой проведения годового общего собрания акционеров TНK-BP 28 июня 2012 г. (реестр закрывается 14 мая). Также был согласовал день проведения следующего собрания совета директоров – 21 мая...
12.05.12
ТГК-7 представила отчетность по МСФО за 2011 г.; результаты не оправдали ожиданий рынка
ТГК-7 опубликовала сегодня отчетность по МСФО за 2011 г., которая не внушает оптимизма: EBITDA в рублевом выражении без учета единовременные статей упала на 32% в годовом сопоставлении до 6,3 млрд руб., чистая прибыль (также без учета единовременных статей) – на 56% до 2,4 млрд руб. Рентабельность EBITDA таким образом составила 9,4%, а чистая рентабельность – 3,6%. Скорректированный показатель EBITDA оказался на 25% хуже наших ожиданий и на 38% хуже консенсус-прогноза, скорректированный показатель чистой прибыли – соответственно на 40% и на 52%. Мы считаем новость негативной для акций ТГК-7 ввиду ухудшения показателей прибыли, а также из-за того, что отчетность в целом...
11.05.12
Председатель правления Банка “Возрождение” покидает свой пост и планирует возглавить совет директоров
Банк “Возрождение” сегодня сообщил, что председатель правления и основной акционер (35,4%) Дмитрий Орлов досрочно сложит с себя полномочия и выдвинет свою кандидатуру на должность председателя совета директоров. Г-н Орлов также предложил действующего заместителя председателя правления Александра Долгополова в качестве кандидатуры на пост председателя правления. В настоящее время мы считаем данную новость нейтральной для акций Банка “Возрождение”. Если, как запланировано, г-н Орлов возглавит совет директоров, а г-н Долгополов займет кресло председателя правления, то для банка, скорее всего, это будет означать продолжение нынешней стратегии и стабильное развитие бизнеса. С другой стороны, несколько месяцев назад СМИ сообщали, что г-н Орлов вел переговоры о...
11.05.12
Банк “Возрождение” проведет годовое собрание акционеров 29 июня, реестр закрывается сегодня
Банк “Возрождение” сегодня сообщил, что его совет директоров назначил датой проведения годового общего собрания акционеров 29 июня. Реестр акционеров, которые могут участвовать в собрании и претендовать на дивидендные выплаты, закрывается сегодня (11 мая). Как и в предыдущие годы, совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,5 руб. на обыкновенную акцию и 2 руб. на привилегированную, что соответствует, на наш взгляд, ничтожной дивидендной доходности в 0,1% и 1,2% соответственно....
11.05.12
Госпакет в Апатите будет продан к 31 мая
Агентство “Интерфакс” сообщило сегодня, что стартовая цена приватизации 25%-го госпакета обыкновенных акций Апатита будет установлена на уровне 10,5 млрд руб. Соответственно, 100% обыкновенных акций этой компании оценено в 42 млрд руб., а каждая акция – в $210 (текущая рыночная цена - $270). Результаты приватизационного тендера будут оглашены к 31 мая. Мы считаем эту новость нейтральной для Апатита и ФосАгро. ...
10.05.12
Результаты Сбербанка за 4M12 по РСБУ: впечатляющая динамика кредитов, чистая прибыль выглядит сильной благодаря роспуску резервов
Сбербанк опубликовал сегодня операционные результаты за четыре месяца 2012 г. по РСБУ. Чистая прибыль за апрель достигла 29,9 млрд руб., за четыре месяца – 127,3 млрд руб. Основные показатели. · Портфель кредитов по-прежнему демонстрирует впечатляющую динамику: кредиты физлицам выросли в апреле на 4,5% в месячном сопоставлении, кредиты юрлицам – на 1,1%. Особенно сильно увеличилось кредитование в годовом сопоставлении: в розничном сегменте на 49%, в корпоративном на 34%. · Депозиты в апреле росли так же, как кредиты, увеличившись в среднем на 1,9% в месячном сопоставлении (+2,4% в розничном сегменте и +0,7% в корпоративном). Соотношение кредиты/депозиты остается значительным: 106% против 94% годом...
10.05.12
TNK-BP International: слабые результаты за 1К12 по МСФО
Мы ожидаем, что TНK-BP Холдинг представит результаты получше, чем TNK-BP International, поскольку зарубежные проекты не находятся на его балансе, а чистый долг TНK-BP Холдинга ниже, чем у TNK-BP International. ...
10.05.12
Мечел представил сегодня отчетность за 2011 г. по GAAP. Нейтральная новость
Мечел представил сегодня в целом совпавшую с ожиданиями отчетность за 2011 г. по GAAP. Выручка увеличилась на 29% в годовом сопоставлении до $12,5 млрд, EBITDA – на 19% почти до $2,4 млрд, чистая прибыль – на 11% до $728 млн. На наш взгляд, новость нейтральна для акций компании, хотя рынок и может отреагировать на нее позитивно: были некоторые опасения в отношении того, что ввиду единовременных статей чистая прибыль может оказаться ниже ожиданий, а это сократило бы размер дивидендов по привилегированным бумагам. Мы ожидаем, что в ближайшие дни пройдет заседание совета директоров компании, на котором будет принято решение по дивидендам. По...
10.05.12
Совет директоров Протека рекомендовал выплатить дивиденды
Совет директоров Протека рекомендовал акционерам одобрить выплату дивидендов на сумму 943 млн руб. за 2010 г., 2011 г. и первый квартал 2012 г. Таким образом, дивидендная доходность составит 5,7%. Совет директоров компании предложил выплатить 52 млн руб. за 2011 г., 804 млн руб. за первый квартал 2012 г. и 84 млн руб. за предыдущие годы. Мы считаем новость благоприятной для акций эмитента....
04.05.12
Мечел представит отчетность за четвертый квартал и весь 2011 г. по GAAP 10 мая
Мечел представит отчетность за четвертый квартал и весь 2011 г. по GAAP 10 мая. Мы предполагаем, что показатели четвертого квартала были несколько хуже, чем третьего ввиду понижения объема продаж. Впрочем, мы также ожидаем, что компания сообщит о росте чистой прибыли в четвертом квартале, если только не было дополнительных одноразовых статей расходов, как в третьем квартале. По нашей оценке, выручка Мечела за 2011 г. увеличилась на 31% в годовом сопоставлении до $12,7 млрд, EBITDA – на 24% до $2,5 млрд, чистая прибыль – на 13% до $739 млн....
03.05.12
Renault может получить контроль над АВТОВАЗом к середине 2014 г.
Агентство “Интерфакс” сообщило сегодня, что Renault-Nissan и Российские технологии планируют создать совместное предприятие к середине 2014 г. Renault инвестирует $750 млн в обмен на долю в 67,13% в СП, которому будет принадлежать 74,5% АВТОВАЗа. Renault планирует передать в СП свою 25%-ую долю в АВТОВАЗе, а это, вместе с $750 млн предполагаемых инвестиций даст французской компании эффективный контроль над АВТОВАЗом (СП будет принадлежать 74,5% акций АВТОВАЗа, доля Renault в СП – 67,13%, соответственно, его доля в компании в целом составит 50,01%, о чем говорится в пресс-релизе Renault). Получается, что стоимость 25% АВТОВАЗа (которые нужны Renault для получения контрольного пакета) оценена в...
03.05.12
CTC Media опубликовала сильную отчетность за первый квартал 2012 г.
CTC Media сообщила по итогам первого квартала 2012 г. о росте выручки на 15% в годовом сопоставлении до $191 млн, что на 5,5% превысило консенсус-прогноз аналитиков, опрошенных “Интерфаксом”. Одним из факторов этого подъема стало пятикратное увеличение выручки от сублицензирования собственного производства, в то время как выручка от рекламы (95% совокупной выручки компании) повысилась на 11% в годовом сопоставлении. OIBDA прибавила 38% до $55 млн, что на 15% выше консенсус-прогноза. Чистая прибыль увеличилась на 43% до $33 млн, что на 18% выше консенсус-прогноза. CTC Media сообщила, что “совокупный рекламный инвентарь российских каналов на сегодняшний день распродан на 85% на 2012 г....
03.05.12
Renault и Российские технологии создадут совместное предприятие, которому будет принадлежать 74,5% АВТОВАЗа
К середине 2014 г. Renault и Российские технологии создадут совместное предприятие, которому будет принадлежать 74,5% АВТОВАЗа. Renault планирует инвестировать $750 млн в обмен на долю в 67,13% в СП, оценивая 100% АВТОВАЗа примерно в $1,5 млрд, тогда как текущая рыночная капитализация составляет $1,1 млрд, а в 2008 г. французская компания заплатила $1,2 млрд за блокирующий пакет. В краткосрочной перспективе такой шаг благоприятен для АВТОВАЗа, но для его серьезной оценки нужна более подробная информация....
03.05.12
EDC: результаты за первый квартал 2012 г. – нейтральные последствия
(ПОКУПКА; теоретическая цена $35/ГДР; текущая цена $28,5/ГДР) Eurasia Drilling Company опубликовала операционные и финансовые результаты за первый квартал 2012 г. Выручка достигла $746 млн, увеличившись на 50% в годовом сопоставлении и на 5% в квартальном, но оказавшись на 7,5% ниже нашей оценки ($806 млн). Причиной такого результата стала меньшая цена на метр проходки (мы ожидали 3%-го роста рублевых цен). Рентабельность EBITDA снизилась до 20,3% (с 22,1% в первом квартале 2011 г.), что соответствует нашим ожиданиям и объясняется сезонными факторами и увеличением доли бурения горизонтальных скважин, для которого характерны большие расходы на услуги третьих сторон. Менеджмент уверен, что компания выполнит планы...
28.04.12
Ленэнерго: результаты за 2011 г. по МСФО выше прогноза рынка, но снизились в годовом сопоставлении (o)
Компания Ленэнерго опубликовала отчетность за 2011 г. по МСФО, которая в целом не обнадеживает: EBITDA без учета единовременных статей сократилась на 12% в годовом сопоставлении до 10,7 млрд руб., а скорректированная чистая прибыль уменьшилась на 34% до 3,3 млрд руб. Показатели прибыли снизились, однако превзошли наш и рыночный прогноз: скорректированная EBITDA и чистая прибыль превысили консенсус-прогноз на 9 и 89% соответственно. Расхождение с нашим прогнозом обусловлено прежде всего более высокой выручкой от платы за техприсоединение (которая не оказывает существенного эффекта на оценку стоимости, поскольку активы, финансируемые за счет платы за техприсоединение не включаются в RAB и поэтому не дают доходности...
28.04.12
Иркутскэнерго: результаты за 2011 г. по МСФО неплохие, но указывают на значительный риск снижения стоимости (-)
Компания Иркутскэнерго опубликовала отчетность за 2011 г. по МСФО, которая в целом выглядит неплохо: EBITDA без единовременных статей выросла на 17% в годовом сопоставлении до 22,5 млрд руб., скорректированная чистая прибыль повысилась на 38% до 13,8 млрд руб. Данные показатели уступили нашим прогнозам EBITDA и чистой прибыли на 4% и 3% соответственно (прогноз рынка не публиковался), что мы считаем в целом незначительным расхождением. Однако стоит отметить, что хотя денежный поток от операционной деятельности достиг значительной величины 19,7 млрд руб., примерно две трети было направлено на спорные приобретения у Евросибэнерго (основной акционер) и его связанных предприятий, а также на кредиты им...
28.04.12
Разгуляй продаст активы в 2012 г., чтобы сократить долг – умеренно благоприятная новость
(GRAZ; рекомендация пересматривается; текущая цена $0,8) Группа Разгуляй планирует начать продажу своих активов в 2012 г., чтобы сократить долговую нагрузку, сообщило сегодня агентство “Интерфакс”. Компания рассчитывает привлечь порядка 6 млрд руб., что позволит уменьшить ее долг на 25% примерно до 19 млрд руб. (долг Разгуляя равнялся 25 млрд руб. на конец 2010 г. – последние доступные аудированные финансовые результаты). Кроме того, компания планирует провести SPO в 2012 г. по цене выше текущего рыночного уровня ее акций, передает “Интерфакс”. Акции эмитента могут подорожать благодаря этой новости, но мы по-прежнему консервативно оцениваем перспективы Разгуляя, поскольку у группы сохраняется значительный долг на балансе...
28.04.12
Операционные результаты Норникеля за 1К12 ухудшились из-за сезонных факторов – нейтральная новость
(ДЕРЖАТЬ; теоретическая цена $19,30/ГДР; текущая цена $17,73/ГДР) Норильский никель 28 апреля обнародовал операционную отчетность за первый квартал 2012 г., которая оказалась слабой как в квартальном, так и в годовом сопоставлении. Заметное исключение составили показатели производства никеля (рост на 7% в годовом сопоставлении, но снижение на 5% в квартальном) и платины (снижение на 2% в годовом сопоставлении, но рост на 2% в квартальном). Производство меди сократилось на 6% в годовом сопоставлении (-10% в квартальном), палладия – упало на 5% в годовом сопоставлении (-8% в квартальном). Негативная динамика обусловлена в основном сезонными факторами и плановыми паузами в работе мощностей. Снижение производства металлов...
27.04.12
Русагро опубликовала ожидаемо слабую финансовую отчетность за 2011 г. Нейтральная новость
AGRO (нет рекомендации, текущая цена $7,24) Русагро опубликовала слабую финансовую отчетность за 2011 г. EBITDA и чистая прибыль компании оказались выше консенсус-прогноза. Выручка увеличилась на 28% в годовом сопоставлении до 40 млрд руб., в то время как валовая прибыль уменьшилась на 21% до 8,4 млрд руб., что привело к сокращению валовой рентабельности до 21% в 2011 г. с 34% в 2010 г. Основной источник разочарования – сахарный бизнес: валовая прибыль здесь упала на 49% в годовом сопоставлении до 2,8 млрд руб. ввиду потерь от торговли сахарными деривативами и низких цен на сахар после богатого урожая в сезоне 2010-2011 гг. Валовая...

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10	Оставить комментарий