Tele2 опубликовала сегодня свою отчетность за четвертый квартал 2011 г. Выручка (в рублях) от мобильной связи увеличилась на 1,5% в квартальном сопоставлении (+15,7% в годовом), в то время как рентабельность EBITDA повысилась на 0,4 п.п. в квартальном сопоставлении (+6,3 п.п. в годовом) до 39,8%. Средний доход на абонента (ARPU) сократился на 2,7% в квартальном сопоставлении (на 2,2% в годовом) до 219 руб.
Tele2 уменьшила в минувшем квартале свои капиталовложения на 7% в годовом сопоставлении до 1,7 млрд руб., что предполагает отношение капзатрат к выручке на уровне 19%. Компания достигла своего уровня прогноза по объему капиталовложений, в 2011г. данный показатель составил 9,1 млрд руб.
Tele2 также представила прогноз показателей своего российского бизнеса на 2012 г.
- Абонентская база вырастет до 21,5-22 млн чел. (против 20,6 млн в четвертом квартале 2011 г.)
- ARPU в рублевом выражении останется стабильным
- Рентабельность EBITDA ожидается в диапазоне 39–40%
- Капиталовложения, вероятно, достигнут в текущем году 6-7 млрд руб. (против 9,1 млрд руб. в 2011 г.)
Темп роста выручки мобильной связи снизился в четвертом квартале до 16% в годовом сопоставлении с 21% в третьем квартале – это связано, по нашему мнению, с естественным насыщением рынка в регионах присутствия компании. Tele2 продолжает демонстрировать рост рентабельности EBITDA: так, на 2011 г. была поставлена цель достичь этим показателем диапазона 38-40%, и она была выполнена. Это можно расценивать как предвестие некоторого затухания маркетинговых войн между мобильными операторами в 2012 г.
Позитивная отчетность Tele2 – это, как мы считаем, хорошая новость для МТС и VimpelCom. Если конкуренция на российском мобильном рынке становится менее агрессивной, это, по нашему мнению, является положительным фактором для всего рынка: в результате рентабельности могут вырасти, а программы капиталовложений - стать более рациональными. Если это произойдет, МТС, как мы ожидаем, окажется в сравнительно большем выигрыше, чем VimpelCom (у этой компании на Россию приходится только 40% бизнеса).
