Пять причин, по которым ФРС не может повысить ставку
- процентные ставки коммерческих банков по кредитам продолжают расти
Реакцией коммерческих банков на последние два сокращения ставки стало увеличение ставок по кредитам. Это говорит о том, что банки не готовы расстаться с имеющимися средствами на выдачу кредитов и продолжают ужесточать условия выдачи кредитов. Только за первый квартал 2008 года 55% банков ужесточили условия и повысили ставки на коммерческие и промышленные кредиты. Вероятно, они не исключают очередного обострения на рынке ликвидности и не уверены в том, что им эти средства не понадобятся на покрытие предстоящих потерь и списаний.
- банковский сектор до сих пор слаб
Банковский сектор понес убытки в размере 396 млрд долларов, доходы банков сократились в среднем на 30-70%, и половина заработанного за период 2004-2006 года фактически была списана. Потери банков на этом не закончились, а спрос на аукционах, проводимых ФРС, до сих пор превышает предложение, что говорит о недостатке ликвидных средств. Увеличение базовой ставки станет большим ударом для банковской системы США.
- рецессия на рынке недвижимости далека от завершения
Количество просрочек по ипотечным кредитам продолжает расти. Только в мае количество домов, находящихся в процессе отчуждения выросло на 48% относительно мая 2007 года. Цены на дома, продолжая падать, не дают заемщикам возможности погасить кредиты посредством реализации своих домов на рынке. Рост ставки ФРС увеличит нагрузку заемщиков и лишь ухудшит их положение.
- в преддверии выборов Президента США денежно-кредитная политика изменяется редко
В ноябре 2008 года состоятся выборы Президента США. ФРС редко идет на изменение ставок до смены политического руководства, а если и идет, то либо снижает, либо удерживает ставку.
- рост ставки увеличит число безработных
ФРС прекрасно отдает себе отчет в том, что рост ставки повлечет за собой удорожание стоимости капитала. Корпорации, в целях сокращения издержек предпочтут продолжить сокращение персонала, что ухудшит состояние экономики в целом.
