Аналитика Стратегия

Стратегия

24.11.09
Российская экономика: Банк России снизил ставку рефинансирования на 50 б. п. до 9%
Банк России сегодня уменьшил ставку рефинансирования на 50 б. п. до 9% (ставка начинает действовать с 25 ноября). Мы по-прежнему считаем, что дальнейшее понижение ставки будет зависеть от инфляции. Мы изменим свои оценки динамики цен и ставки рефинансирования, поскольку наши ориентиры 10%-ой инфляции по итогам 2009 г. и 9%-ой ставки в первом квартале 2010 г. теперь представляются слишком сдержанными. Главный аналитик по инвестиционным стратегиям и экономике компании АТОН Питер Вестин...
23.11.09
Российская экономика. Наличие тенденции вполне вероятно: данные за октябрь указывают на восстановление спроса
Индикаторы роста в реальном выражении соответствуют ожидаемой нами тенденции (за исключением октябрьского показателя промышленного производства, о котором сообщалось ранее в этом месяце). Тот же вывод можно сделать и в отношении индикаторов номинального роста. Главный аналитик по инвестиционным стратегиям и экономике компании АТОН Питер Вестин...
23.11.09
Российская экономика: октябрьская статистика указывает на восстановление внутреннего спроса
Федеральная служба государственной статистики 20 ноября опубликовала макроэкономические показатели за октябрь. В качестве позитивного фактора стоит отметить то, что связанные с внутренним спросом макроэкономические показатели, по-видимому, начинают восстанавливаться. Главный аналитик по инвестиционным стратегиям и экономике компании АТОН Питер Вестин...
17.11.09
Российская экономика: промпроизводство неожиданно сократилось в октябре
Сегодня Федеральная служба государственной статистики (Росстат) сообщила о том, что промышленное производство в октябре упало на 11,2% в годовом сопоставлении (-9,5% в сентябре). Наши и среднерыночные прогнозы предполагали снижение на 8,1% в годовом сопоставлении. Главный аналитик по инвестиционным стратегиям и экономике компании АТОН Питер Вестин ...
10.11.09
Пересмотр оценки стоимости капитала на российском рынке
Мы понизили нашу базовую оценку стоимости капитала с 14% до 12,7%. Снижение нашей базовой стоимости капитала позитивно отразится на наших оценках компаний, и мы ожидаем, что наши отраслевые аналитики скорректируют свои модели соответствующим образом. Мы отмечаем более значительный потенциал роста рынка по сравнению с текущими уровнями и по-прежнему прогнозируем рост котировок акций и темпов экономического развития России. Главный аналитик по инвестиционным стратегиям и экономике компании АТОН Питер Вестин...
29.10.09
Банк России снизил ставку рефинансирования на 50 б. п. до 9,5%
Банк России сегодня, 29 октября, уменьшил ставку рефинансирования на 50 б. п. до 9,5% – такое значение вступает в силу с 30 октября. Решение регулятора обусловлено замедлением темпов инфляции (9,7% в годовом сопоставлении на 26 октября против 10,7% в конце сентября), а также недавним укреплением рубля. Высокие процентные ставки (по уровню ставки рефинансирования Россия занимает четвертое место в Европе после Исландии, Сербии и Украины) стимулируют приток спекулятивного капитала, что служит дополнительным фактором подорожания российской валюты. Шаг Банка России направлен также на стимулирование кредитования в банковском секторе. Главный аналитик по инвестиционным стратегиям и экономике компании АТОН Питер Вестин...
21.10.09
Российская экономика: последние данные за сентябрь
Статистика за сентябрь соответствует среднерыночным прогнозам. Данные также подтверждают обоснованность нашего мнения о том, что промышленное производство и инвестиции в основной капитал начинают восстанавливаться, однако рост связанных со спросом индикаторов мы ожидаем только в четвертом квартале 2009 г. Главный аналитик по инвестиционным стратегиям и экономике компании АТОН Питер Вестин...
16.10.09
Наличие тенденции вполне вероятно: промпроизводство следует закономерности
Ощутимый месячный рост промпроизводства в сентябре говорит в поддержку нашей точки зрения о сезонной траектории внутригодовой динамики – именно это допущение лежит в основе нашего прогноза относительно восстановления темпов экономического развития в 2010 г. По нашим расчетам, промышленное производство вырастет на 5,2% в 2010 г. после 9,2%-ого падения в этом году. Главный аналитик по инвестиционным стратегиям и экономике компании АТОН Питер Вестин...
08.10.09
Российская экономика: изменение прогнозов инфляции и ставки рефинансирования
Мы изменили свои прогнозы инфляции на 2009-2010 гг. Хотя темпы роста цен снизились в августе-сентябре и, по всей вероятности, увеличатся к концу текущего года, мы полагаем, что недавняя позитивная динамика дает повод пересмотреть наш инфляционный прогноз. Мы понизили свою оценку инфляции на конец 2009 г. до 10% (с 11,1%) и на 2010 г. до 8% с 9,5%. Главный аналитик по инвестиционным стратегиям и экономике компании АТОН Питер Вестин...
25.09.09
Российская экономика. Наличие тенденции вполне вероятно: обзор новых данных за август
Макроэкономические данные за август подтверждают, что большинство отслеживаемых показателей по-прежнему следуют тенденции ежемесячного изменения, хотя и в нижней части диапазона. Несмотря на некоторые отклонения в поведении отдельных индикаторов, мы оставляем наш макроэкономический прогноз без изменений, ожидая значительного повышения темпов роста в 2010П г.: по нашим оценкам, ВВП прибавит 5,8% против 7,7%-ого снижения в 2009 г. Главный аналитик по инвестиционным стратегиям и экономике компании АТОН Питер Вестин ...
23.09.09
На низком старте: ВВП России вырастет в 2010 г.
Хотя прогноз на текущий год по-прежнему не вселяет оптимизма, мы считаем, что экономика миновала худшую стадию. По нашим оценкам, ВВП в 2010 г. вырастет на 5,8%. Главный аналитик по инвестиционным стратегиям и экономике компании АТОН Питер Вестин ...
20.05.09
Сравнительный анализ рынков через призму P/E
В данном обзоре мы приводим сравнительный анализ индексов нескольких рынков, используя один из рыночных мультипликаторов P/E. В обзоре рассмотрены S&P 500 Index, Eurostoxx 50, индекс китайского рынка Shanghai Composite и индекс РТС. С одной стороны, текущие высокие значения коэффициентов P/E говорят о том, что рынок (в нашем случае акции, входящие в состав индексов) перекуплен. Если придерживаться мнения о том, что будущие доходы компаний будут столь снижаться, текущие значения стоит рассматривать как признак перекупленности. С другой стороны, активный рост значений коэффициента P/E может также говорить о том, что инвесторы готовы платить эти деньги за будущие доходы компаний, они готовы рисковать. Это...
01.04.09
Стратегия АТОН 2009. Второй квартал
Можно сказать, что к концу первого квартала мировая экономика оправилась от шокового состояния конца 2008 года. Однако стабилизация не означает завершения кризиса. На рынке сохраняются многочисленные риски, главным из которых станет риск неплатежей. Тем не менее, наличие рисков не означает отсутствие интересных инвестиционных идей. Идей очень много, но постоянно нужно держать руку на пульсе. Каждый риск заслуживает отдельного рассмотрения. Так же как и каждая инвестиционная идея. Тому, как наилучшим образом сочетать риски и возможности, и будет посвящена наша стратегия на второй квартал 2009 года. Аналитики компании АТОН...
26.12.08
Стратегия АТОН 2009
В стратегии мы постарались не углубляться в прошедшие события 2008 года, а сосредоточиться на том, с чем российскому фондовому рынку придется столкнуться в следующем году. По этой причине в стратегии будут представлены не только обзоры рынков и отраслей, но и конкретные инвестиционные идеи (тактика инвестирования в акции отдельных отраслей, инвестиционные портфели, идеи второго эшелона). Часть этих идей уже озвучивалась нами ранее, некоторые идеи будут принципиально новыми. В качестве базового прогноза по индексу РТС мы определили уровень 1115 пунктов. При этом достижение столь высокого уровня мы ожидаем только после того, как индекс сходит на уровни 250-350 в первом полугодии (предположительно весной)....
03.10.08
Стратегия АТОН 2008. Четвёртый квартал
Согласно нашему анализу, ключевым на текущий момент является уровень 1000 пунктов по индексу РТС. Прогнозируя динамику индекса РТС до конца текущего года и учитывая выделенные риски, мы видим два варианта развития событий. Позитивный прогноз – рынок остается выше указанного уровня 1000 пунктов по шкале РТС, стабилизируется и к концу года поднимается в район 1600 пунктов. Негативный прогноз – снижение в зону 500-600 пунктов. Отсюда, в лучшем случае, можно дорасти до 1300 пунктов. Аналитики компании АТОН ...
02.07.08
Стратегия АТОН 2008. Третий квартал
Дорогие инвесторы, вас приветствует аналитическая команда компании АТОН. Наша работа состоит в том, чтобы давать консультации по поводу вложения свободных денежных средств. Резкий рост инфляции в последние полгода не сделал эту работу легче, тем не менее, мы считаем в своих силах не только уберечь денежные средства от инфляции, но и приумножить их. Инфляция играет против нас – это правда, зато поддержку обеспечивают политическая стабильность и высокие цены на сырье. Глобальная тенденция мировых финансовых рынков характеризуется в последние годы выходом развивающихся стран на лидирующие позиции. Несмотря на то, что цели роста по индексу РТС на конец года, которые мы ставили...
01.04.08
Стратегия АТОН 2008. Второй квартал
Р ынок сейчас напоминает весы, на одной чаше которых нестабильная ситуация на глобальном рынке, а на другой – высокие цены на нефть и позитивный импульс, полученный от свободных президентских и парламентских выборов. Решаясь на сделку, инвесторы оценивают, чье влияние более значимо на данный момент. В выигрыше останутся краткосрочные спекулянты и долгосрочные инвесторы на перспективу от двух лет. Учитывая, что при падении акций на мировых площадках капитал глобально перетекают в другие финансовые инструменты (нефть, золото и др.), мы предполагаем, что тенденция своеобразной болтанки, наблюдаемая сегодня, сохранится в среднесрочной перспективе. Таким образом, мы считаем нецелесообразно входить в рынок со среднесрочным прицелом....
27.12.07
Стратегия АТОН 2008
До новогоднего боя курантов остались считанные часы. В это время принято думать о годе уходящем, и самое главное, о тех подарках, которые принесет год наступающий, год Крысы. Мы рассматриваем три варианта развития событий. Пессимистичный прогноз предусматривает рост индекса РТС по итогам года на 8%, реалистичный – на 20%, а оптимистичный – на 40%. Неконкретно, возможно, скажут некоторые. Позволим себе возразить: в нашем прогнозе мы даем конкретные рекомендации по покупке акций с учетом нескольких политических и макроэкономических событий. Не стоит забывать, грядущий год может стать годом замедления экономического роста США и годом выбора президента России – эти события увеличивают количество...
05.10.07
Стратегия "АТОН" 2007. Четвертый квартал
Позитивное окончание третьего квартала передало эстафетную палочку началу нового и последнего квартала этого года. Индекс РТС обновил июльский исторический максимум и перевалил за 2100 пунктов. В начале года мы выдавали прогноз по индексу РТС на уровне 2470 пунктов. Это подразумевает 19%-й рост от уровней конца сентября. В модели начала года не было учтено влияние кризиса ликвидности на российский рынок. Мы оставляем прогноз 2470 пунктов по индексу РТС на конец года и выделяем его в качестве оптимистичного сценария. В связи с резко изменившимися мировыми макроэкономическими условиями мы также выдаем пессимистичный сценарий динамики российского фондового рынка в четвертом квартале на уровне 2300...
03.07.07
Стратегия Атон-Лайн 2007. Третий квартал
Мы считаем, что третий квартал может стать весьма неоднозначным для российского рынка. С одной стороны, мы позитивно оцениваем динамику цен на нефть, с другой – динамика европейских и американских рынков вызывает опасения в случае дальнейшего роста учетных ставок и соответственно удорожания заемных средств. Поэтому мы призываем инвесторов прежде всего к осторожности. Учитывая всю нестабильность складывающейся ситуации, мы рекомендуем открывать прежде всего краткосрочные и среднесрочные позиции для ограничения своих рисков. Аналитики компании АТОН...
03.04.07
Стратегия Атон-Лайн 2007. Второй квартал
Несмотря на обилие инвестиционных идей на 2007 год, мы рекомендуем российским инвестором быть крайне осторожными и избирательными при покупке акций. Наиболее привлекательными, по нашему мнению, на 2007 год остаются энергетический и банковский сектора. Однако в случае обострения иранского конфликта, внимание инвесторов снова может переключиться на акции нефтегазовой отрасли. Защитными и наиболее надежными акциями могут стать бумаги потребительского сектора, поскольку он в наименьшей степени зависит от внешней конъюнктуры. При этом дальнейший рост российского рынка продолжит находиться в сильной зависимости от движения мировых фондовых площадок и цен на нефть, что в принципе традиционно для него. Аналитический отдел Атон-Лайн...
26.12.06
Стратегия Атон-Лайн 2007
2006 год стал очень насыщенным благодаря событиям как внутри страны, так и на мировой арене. Мы считаем, что следующий, 2007 год, будет еще более интересным. В данном обзоре мы хотим осветить перспективы 2007 года, основные ожидаемые события и определяющие силы движения российского фондового рынка. Мы проведем обзор рынка основных сырьевых товаров и попытаемся определить перспективы их последующего роста. Мы также дадим ряд рекомендаций по акциям и отметим наиболее интересные, на наш взгляд, компании на 2007 год....

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10	Оставить комментарий