Инвестиционная компания «Атон» приглашает на летнюю практику. В программе могут принять участие студенты 4-5 курсов ВШЭ, РЭА им. Г. В. Плеханова, Финансового университета при правительстве РФ, МГУ им. М. В. Ломоносова, МГИМО, также приветствуются студенты из ВУЗов с сильными физико-математическими факультетами для бизнес-направления. Свои двери стажерам открывают 10 подразделений компании, в числе которых департамент торговли акциями, управление по работе с долговыми инструментами, аналитический департамент, департамент корпоративных финансов, блок по работе с частными клиентами и т. д.

Проект стажировок в «Атоне» будет проходить уже во второй раз. «В прошлом году мы получили более 300 заявок, из которых отобрали около 3%», − пояснила начальник отдела по подбору персонала «Атона» Инга Есакова. По ее словам, в настоящий момент подано более 100 заявок. «В этом году мы планируем принять 10-15 стажеров», − сообщила Есакова.

В «Атоне» также отметили, что основной отбор стажеров проходит с начала мая до середины июня. Он состоит из двух этапов: сбора и анализа поданных заявок и затем серии интервью с линейными менеджерами, которые участвуют в программе. Сама стажировка рассчитана на один-два летних месяца в период с 1 июня по 15 сентября.

В этом году АТОН решил порадовать посетителей выставки не только полной информацией о новой продуктовой линейке компании и красочным стендом, но и розыгрышем швейцарских часов известного бренда.

Татьяна Фролова так прокомментировала участие в конференции: "Мы не первый год участвуем в TradeTech, и я считаю конференцию отличной площадкой для представления продуктовой линейки клиентам, обсуждения перспектив развития рынка и возможности подискутировать на актуальные темы отрасли с нашими партнерами и конкурентами".

TradeTech - самая известная конференция в мире по электронной торговле (он-лайн-трейдинг) на финансовых рынках. Ее мероприятия регулярно проходят в Лондоне, Чикаго, Торонто и Нью-Йорке, собирая тысячи участников рынка.

Среди авторов книги, в которой описывается процесс развития российской экономики за последние 20 лет, есть и другие представители «Атона» − кроме Вестина это гендиректор компании Андрей Шеметов и Берни Сачер, член ее совета директоров. Все они присутствовали в пятницу на презентации книги для иностранных журналистов. Она проходила на 13-этаже офиса «Атона», откуда открывается впечатляющий вид на Замоскворечье.

Героем вечера был Вестин − он выступил основным редактором книги, в которой собраны статьи более чем 10 известных финансистов, давно работающих на российском финансовом рынке. Вестин подписывал книги не только гостям, но и соавторам, включая Стивена Дашевского, управляющего партнера Dashevsky&Partners, заехавшего на мероприятие.

Под вино и закуски гости вечера обменивались последними новостями и обсуждали перипетии рынка, который в год своего 20-летия демонстрирует совсем не впечатляющую динамику. А напоследок каждый получил в подарок по экземпляру «In from the cold».

Осенью книга, вышедшая на английском языке тиражом 5000 экземпляров, будет переведена на русский язык. Пока же она доступна в офисе АТОНа и книжных магазинах Лондона.

РБК: Рынки сегодня нестабильны: перспективы роста мировой экономики туманны, рецессия в еврозоне, торможение Китая. Создается впечатление, что кризис будет длиться бесконечно. Стоит ли инвестировать в такой ситуации?

Андрей Звездочкин: Кризис – это нормальное и неизбежное состояние экономики, учитывая ее цикличный характер. На мой взгляд, наиболее опасное состояние для инвесторов – это как раз ситуация, которую можно охарактеризовать словом «эйфория». Поэтому кризис в этом ракурсе можно рассматривать как вызов и время новых возможностей.

РБК: Стоит ли инвестировать в такой ситуации на фондовом рынке?

А.З.: Для сохранения и приумножения сбережений без инвестирования в инструменты фондового рынка не обойтись. Во-первых, инфляция остается на высоком уровне, центральные банки печатают деньги для перезапуска «остывших» экономик. Во-вторых, в современном мире не существует безрисковых активов и направлений вложения средств. В-третьих, никто не научился предсказывать будущее, а это значит, что ставка на один актив может сыграть с вами злую шутку.

Таким образом, несмотря на повторяющиеся кризисы, вопрос заключается не в том, стоит или не стоит инвестировать, а в том, какие финансовые инструменты выбрать (депозиты, недвижимость, акции, облигации) и в каком соотношении. Диверсификация и правильно сформированный инвестиционный портфель – важнейшие элементы финансового благополучия.

Кстати, многие истории успеха связаны с инвестициями именно в такие нестабильные, кризисные периоды времени.

РБК: Какие активы Вы рекомендуете клиентам сейчас включать в свои портфели?

А.З.: Как правило, большинство наших клиентов уже используют банковские депозиты, многие инвестируют в недвижимость. Мы рекомендуем добавить в эти портфели инструменты фондового рынка, которые обладают рядом преимуществ.

РБК: О каких преимуществах Вы говорите?

А.З.: Преимущества прежде всего связаны с такими критериями, как доходность и ликвидность. Российский рынок акций с момента своего возникновения обеспечивал среднегодовую доходность 18% в долларах США, несмотря на все кризисы и девальвации. Это динамика роста крупнейших компаний, входящих в индекс. В реальности у клиентов еще больше возможностей для успешных инвестиций. Сравните с доходностью валютного депозита и почувствуйте разницу.

Разумеется, обратная сторона медали – это высокая волатильность рынков и большие риски, которые должны взвесить и принять инвесторы. При этом отмечу, что и здесь не все так однозначно. Многие инвесторы, которые используют традиционные для нашей страны направления инвестирования, сами того не замечая, зачастую принимают еще большие риски. В 2008-2009 гг. многие из тех, кто вкладывал средства в наиболее «надежный класс активов» – недвижимость, столкнулись с ситуацией значительного снижения стоимости объектов при практически полном отсутствии ликвидности.

Все большую популярность приобретают структурированные инвестиционные продукты, которые, в частности, могут защитить вложенный капитал и обеспечить доход, сопоставимый с ростом рынка акций.

Сейчас, кстати, сложилась достаточно редкая ситуация, когда мы можем предложить клиентам высокий уровень защиты капитала и необычайно высокий уровень участия в возможном росте российского рынка акций.

РБК: Раньше у АТОНа не было единого блока по работе с частными клиентами. Из чего собирается эта новая структура и как она будет работать?

А.З.: Многие российские инвестиционные и управляющие компании остаются в продуктоориентированной модели бизнеса. Это означает, например, что управляющие компании стараются продавать клиентам свои профильные продукты доверительного управления, инвестиционные компании – брокеридж в разных его формах. При этом рынок меняется, и на данном этапе интерес инвесторов сместился в сторону комплексного подхода. Современный инвестор хочет использовать одновременно несколько инвестиционных продуктов и решений, предложенных ему в наиболее оптимальной форме через одного клиентского менеджера.

Со временем, как показывают развитые рынки, все крупнейшие компании придут к формату полнофункционального обслуживания клиентов по инвестиционным продуктам. Мы делаем этот шаг уже сейчас. Наша основная задача на сегодняшний день – построить единую структуру, основанную на интересах и потребностях клиентов и базирующуюся на трех принципах.

Во-первых, клиентские менеджеры компании предоставляют инвесторам доступ ко всем собственным продуктам компании и большому количеству продуктов третьих сторон.

Во-вторых, компенсационная политика для клиентских менеджеров компании ориентирована на рост активов клиентов, а не количество проведенных с клиентами транзакций.

В-третьих, мы фокусируемся на фондовом рынке. Эта специализация позволяет нам максимизировать уровень наших компетенций в этой области, а значит, и предоставлять клиентам высокий уровень обслуживания и консультирования.

Самое важное это то, что мы планируем создать в компании такие условия, которые будут привлекать лучших профессионалов инвестиционного рынка с большим опытом работы. В будущем финансовом успехе наших клиентов важную роль играют как управляющие активами/советники по инвестициям, так и финансовые консультанты. Эффективные инвестиционные продукты плюс правильный их подбор под потребности каждого конкретного клиента позволяют получить на выходе финансовый успех наших клиентов.

РБК: В последнее время все более «модной» становится работа с состоятельными клиентами. Как вы будете развиваться в этом направлении?

А.З.: Состоятельные клиенты являются для нас приоритетом. И это не вопрос моды. Такие клиенты, как правило, больше готовы к инвестированию, созданию диверсифицированных портфелей, при этом они более требовательны. Мы хотим стать компанией выбора для таких инвесторов и уверены, что у АТОНа есть необходимый для этого потенциал: сильный бренд, безупречная репутация, огромная для российского фондового рынка история, профессиональная команда, независимость. Исследования, которые мы регулярно проводим, показывают высокий уровень лояльности клиентов к нашей компании, а этот показатель для нас – приоритетный. Ключевой фактор успеха, который мы выработали для себя внутри компании, – это прежде всего успешность инвестиций наших клиентов.

РБК: Как расширяете продуктовую линейку, какие новшества вводите?

А.З.: Компания традиционно была сильна в брокерском и консультационном обслуживании клиентов. В управляющей компании есть ряд очень успешных управляемых стратегий. Так, например, фонд акций компании за последние 5 лет опережает индекс ММВБ на 25% уже после уплаты всех издержек, что является большим достижением для рынка управления активами.

Интегрированный в Блок по обслуживанию частных клиентов деривативный деск позволяет реализовывать адаптированные под запросы клиентов структурированные продукты.

В наших планах – расширить перечень продуктов во всех основных сегментах: брокеридж, консультационное обслуживание на фондовых рынках, доверительное управление и фонды, структурированные продукты.

Большие перспективы мы видим в предоставлении услуг внешнего управления. Часто приходится сталкиваться с ситуациями, когда клиенты со счетами в швейцарских банках не получают адекватного сервиса, внимания и ожидаемой доходности от своих инвестиций. В этой ситуации мы предлагаем клиентам возможности использования швейцарских банков как кастоди с предоставлением услуг управления активами и консультационного брокериджа от компании АТОН. Для клиентов в этом есть совмещение преимуществ хранения активов в Швейцарии и инвестирования на более понятном для клиента российском рынке с максимальным вниманием к его индивидуальным целям.

РБК: Когда российские УК и ИК только открывали рынок работы с частными клиентами, все они столкнулись с почти катастрофической финансовой безграмотностью населения. Как дело обстоит сегодня: частные инвесторы стали грамотнее?

А.З.: В современном мире невозможно быть экспертом во всех областях жизни. Это абсолютно нормально, и здесь наши клиенты не отличаются от клиентов других стран с более развитыми рынками. Исторически россиян отличает здоровый уровень недоверия к различного рода финансовым предложениям, что во многих ситуациях помогает им сберечь деньги. К сожалению, в нашей стране до сих пор достаточное количество недобросовестных финансовых компаний, а также легальных и скрытых пирамид.

Для решения специфических задач необходимы профессионалы. В инвестиционной сфере – это финансовые консультанты. Так же как в медицине не рекомендуется заниматься самолечением, так и в управлении активами не стоит учиться на собственных ошибках, а лучше обратиться к специалистам для принятия верного решения. В АТОНе, например, мы подобные консультации предоставляем бесплатно.

Именно в такой персональной работе мы видим путь для развития рынка частных инвестиций в России. Это сложно, затратно и долго. Но это тот путь, по которому мы готовы пройти, чтобы удовлетворить потребности клиентов.

РБК: Как Вы оцениваете потенциал своего роста в среднесрочной перспективе, какой объем рынка реально можете охватить?

А.З.: Потенциал рынка, на котором мы работаем, неограничен. Каждый человек, у которого есть сбережения, думает об их сохранении и приумножении, о защите финансовых интересов своих близких. Мы как индустрия в целом и компания в частности можем быть ограничены только своими внутренними возможностями роста. Насколько мы сможем сформировать команду профессиональных советников, предоставить эффективные продукты и решения, настолько мы будем успешны. Для успешных инвестиций в России есть все базовые предпосылки. Мы положительно смотрим на перспективы российского фондового рынка. Уровень амбиций нашей команды высокий. В наших планах – занять лидирующие позиции на рынке инвестиций состоятельных клиентов среди финансовых компаний в России.

Традиционно апрель — позитивный месяц для фондового рынка. В семи из 10 последних лет в апреле наблюдался рост, правда, зачастую росту предшествовала негативная динамика в начале года.

Драйверами роста рынков с конца прошлого года были несколько сильных факторов: ожидания окончательного решения греческой долговой проблемы; ожидания активного выхода на рынок части ликвидности, направленной ЕЦБ на поддержку европейской банковской системы; позитивная динамика рынка труда в США и восстановление кредитования; а также некоторые надежды на то, что американский рынок недвижимости в начале года прошел дно и начнет демонстрировать восстановительную динамику. Большие надежды на американский спрос и на Америку как вновь включившийся локомотив роста до поры до времени отодвигали на второй план опасения, связанные с возможным дальнейшим охлаждением китайской экономики.

Сегодня можно утверждать, что ожидания были несколько преувеличены. Начнем с того, что с самой Грецией все еще не до конца ясно: не успев провести реструктуризацию — которую, памятуя о неоднозначной позиции Международной ассоциации по свопам и деривативам относительно исполнения кредитных дефолтных свопов, трудно признать прозрачной процедурой, — и получить второй транш финансовой помощи, греки заговорили о третьем, причем эти разговоры были поддержаны в МВФ. Так что греческая тема, похоже, себя до сих пор не исчерпала.

Ликвидность, полученная европейскими банками в рамках программ LTRO, неохотно пошла в рынок. Объем трехлетних кредитов ЕЦБ банкам составляет чуть более 1 трлн евро, в дополнение к этому ЕЦБ выкупал (с последующей стерилизацией ликвидности на депозиты) облигации проблемных периферийных стран PIIGS, и в итоге вся предоставленная ЕЦБ ликвидность примерно покрыла проблемную часть долгов PIIGS, к которой принято относить часть долга, превышающую 60% ВВП. Таким образом, ликвидности было предоставлено ровно столько, чтобы гарантированно купировать европейский долговой кризис, на дополнительное стимулирование европейской экономики ликвидности на самом деле нет. Разве что на рынки просачивается что-то, не зарезервированное банками под возможные списания или не вложенное в государственные облигации проблемных стран по арбитражным, по сути, схемам, основанным на разнице ставок между кредитами ЕЦБ и текущими ставками по суверенным бондам, рынок которых поддерживается тем же ЕЦБ.

Динамика сокращения безработицы в США действительно имеет место, причем радует восстановление занятости в частном секторе, однако значительный вклад в эту позитивную динамику вносит общее сокращение рабочей силы, связанное с выходом работников на пенсию. Чистый прирост рабочих мест в частном секторе с учетом этого фактора оказывается не столь уж и впечатляющим. Банковский кредит в США также на первый взгляд радует своим восстановлением, однако если пристальнее взглянуть на структуру этого восстановления, окажется, что значительный вклад в него вносит кредит государственный, в частности студенческие ссуды, тогда как частный кредит стагнирует. Активность государства уже дала повод некоторым аналитикам бить тревогу и заявлять, что в сфере образования складывается ситуация, в чем-то аналогичная той, что до кризиса сложилась на ипотечном рынке. Недостаточно высокие темпы экономического роста не смогут гарантировать спрос на образованных специалистов в достаточном объеме, и многие из тех, кто сегодня учатся в долг, окажутся не в состоянии обслуживать его в будущем в силу того, что рынок труда не успеет восстановиться к тому моменту, как они начнут искать работу. В дополнение к этим слабостям стоит добавить, что рынок недвижимости США, хоть и демонстрирует некое вялое оживление, признаков явного тренда на восстановление не показывает. Потребительская уверенность американцев росла с начала года, но этот рост не сопровождался адекватным ростом потребительских расходов. При этом укрепившийся доллар наносит ущерб торговому балансу США, бюджетный дефицит остается высоким, государственный долг по отношению к ВВП растет.

Председатель ФРС Бен Бернанке периодически отмечает в своих выступлениях недостаточность темпов роста, проблемы рынка труда и хрупкость восстановления, и до недавнего времени это воспринималось многими парадоксально позитивно, как подготовка почвы для новых стимулирующих программ. Хотя макроэкономические индикаторы, в частности инфляция, не располагают сегодня к запуску каких-либо монетарных стимулов. Эти ожидания подогревались авторитетными мнениями. В частности, на возможность реализации третьего раунда количественного смягчения (QE3) уже в начале лета указывали аналитики Morgan Stanley, аргументируя подобный сценарий политическим фактором предвыборной кампании и медленными темпами развития экономики. В пользу неизбежного будущего QE, причем не единственного, высказался и Билл Гросс, управляющий директор Pimco, который дал по 10-летним казначейским облигациям прогноз, согласно которому в результате всех последующих мер монетарного стимулирования их доходность в конце ралли в этих бумагах опустится до уровня 1%.

Тем не менее раз за разом инвесторов ждало разочарование — никаких намеков на новые программы монетарного стимулирования от ФРС не поступало, и соответствующие достаточно сдержанные оценки текущего состояния американской экономики стали наконец-то восприниматься «как есть». Причем этот момент отрезвления совпал с моментом, когда индекс волатильности VIX тестировал прошлогодние минимумы, а S&P 500 пробивал вверх прошлогодние максимумы, и, пробив их, уже не нашел ни сил, ни существенных информационных поводов для дальнейшего роста.

В момент, когда надежды на США и ФРС поблекли, то, на что ранее закрывали глаза, стало казаться более значимым, а именно — что экономика Китая, сильно зависящая от спроса в ЕС и США, продолжает тормозить. Премьер Китая Вэнь Цзябао снизил цель по росту ВВП Поднебесной в этом году до 7,5%. Это произошло на фоне продолжающегося уже длительное время падения стоимости недвижимости во всех крупных городах Китая и поступившей ранее информации о том, что уровень инфляции опустится до 2,5% и даже ниже. Кроме того, Народный банк Китая продолжает постепенный переход к свободной конвертации юаня. В марте были окончательно ликвидированы административные барьеры в сфере расчетов юанем в торговле. Народный банк Китая также расширяет коридор допустимых внутридневных колебаний валютного курса. Эта политика говорит, что на фоне остужения экономики, темпов индустриального роста и инфляции Китай закладывает твердый фундамент под будущий рост в качестве финансовой силы. Это хорошо для Китая в долгосрочной перспективе, но в среднесрочной плохо для всех тех, кто поставляет ему сырье и оборудование. Кроме того, Китай, похоже, перестарался с ревальвацией юаня, не приняв во внимание монетарную политику своей соседки — Японии. Непрекращающимися мерами, направленными на ослабление иены, Банк Японии впервые за длительный срок добился того, что реальный курс иены стал ниже реального курса юаня. Именно этим предположительно обусловлена разнонаправленная динамика ожиданий по промсектору в Китае и Японии, которая наблюдалась в последнее время. За счет этого Японии также удалось вновь вывести свой торговый баланс в плюс, нарастив экспорт в США и страны Азиатско-Тихоокеанского региона.

Ситуация в Китае давит на сырьевой рынок, причем достаточно существенно. Динамика промышленных металлов в целом с начала марта негативна, только медь пока еще держится в боковом тренде. Австралия пересмотрела свои ожидания по экспорту в Китай на этот год, за исключением экспорта железной руды, по которому прогнозируется некоторый рост объемов. Нефть весь прошлый месяц держалась высоко на иранских и сирийских страхах — в марте многие верили в начало войны с Ираном уже в апреле. Однако в Сирии ситуация стабилизировалась, и даже есть некоторые шансы на временное прекращение огня. Иран же в очередной раз пошел на переговоры по своей ядерной программе, что снижает текущую напряженность в регионе Персидского залива и премию за геополитический риск, с которой торгуется нефть в Европе. Если напряженность в заливе действительно ослабнет, а сегодня кажется, что это в интересах всех заинтересованных сторон, кроме откровенных «ястребов» в США и Израиле, Brent отправится вниз вслед за металлами, и не исключено, что быстро вернется к уровням в районе $106-112 за баррель.

В целом не только американский рынок созрел для ощутимой коррекции, начало которой, возможно, мы наблюдаем с первой половины апреля, но и рынки, и валюты, хорошо коррелирующие с сырьевыми товарами, не просто будут следовать в рамках понижательного тренда, который, возможно, задаст американский рынок, но будут до определенного момента опережать его. Сырьевые рынки в определенном смысле выступают в качестве опережающего индикатора — к китайскому промышленному и, как следствие, к американскому потребительскому спросу.

Среднесрочные же позитивные тенденции, несмотря на страхи относительно охлаждения экономики Китая, пересматривать не стоит. Не так оно страшно, как кажется на фоне разочарований от текущей (и, скорее всего — временной) пассивности ФРС. Европейский долговой кризис сейчас купирован, потенциальные проблемы с «потолком» госдолга США маячат где-то в августе-сентябре, существенных рисков в финансовом секторе сейчас нет, ставки по-прежнему крайне низки, и все это оставляет фондовый рынок привлекательным в среднесрочной перспективе.

Однако инвесторы вполне могут оказаться разочарованы итогами апреля. Слишком долго оттягивалась коррекция американского рынка, да и с конца LTRO, этого европейского аналога QE, прошло уже больше месяца. А именно через месяц, как показывал опыт прошлых лет, эйфория инвесторов от того, что банки освоили очередную порцию денег, начинает сменяться отрезвлением.

Авторы книги – эксперты в области экономики и финансов, которые стояли у истоков трансформации российского рынка – рассказывают, почему его положительные экономические достижения последних 20-ти лет должны быть более заметны в Европе. В их числе Фред Берлинер (Argot Partners), Арнаб Дас и Наталья Гурушина (Roubini Global Economics), Стивен Дашевский (Dashevsky & Partners), Питер Алан Хаканссон (East Capital), Йохан Элмгас (Tundra Fonder) Питер Халлоран (Pharos Financial Group), Андрей Шеметов и Берни Сачер(Атон), Мартиас Вестман (Prosperity Capital Management) и другие.

Редактор книги − Питер Вестин, главный экономист и стратег по акциям инвесткомпании «Атон». Как и большинство других авторов он живет и работает в России больше 20 лет и был не только свидетелем изменений в экономике, но и принимал участие в динамичном развитии российского рынка капитала, который возник практически из ничего.

«Западная пресса, как правило, фокусируется прежде всего на негативе, однако положительные истории тоже были. Во всем нужен баланс. Именно его мы и попытались достигнуть в этой книге», − отмечает Питер Вестин.

К примеру, российское правительство было с финансовой точки зрения более благоразумным, чем у большинства западных стран, выгодно воспользовавшись высокими ценами на нефть для создания стабилизационного фонда, который к концу 2008 года аккумулировал $ 225 млрд, значительно укрепив государственный бюджет, говорит он.

Авторы замечают, что в то время как США развивает традиционную капиталистическую модель развития экономики, Китай с его моделью государственного капитализма в экономике и коммунистических идей в идеологии вскоре станет крупнейшим торговым партнером России – и вместе эти две экономики могут стать достаточно крупными, чтобы получить наибольшее влияние в XXI веке.

В то же время авторы предупреждают, что перспективы экономики России далеки от безмятежных, особенно потому что она остается тревожно зависимой от цен на нефть и газ, и дальнейший ее прогресс загнан в тупик систематической коррупцией. «Сейчас мы живем в новой реальности, которую надо принимать во внимание. В частности, в России уровень прямых иностранных инвестиций чрезвычайно низок и составляет 1% от ВВП, расходы на образование составляют 3%, а инвестиции на исследования и развитие – всего 1%. В европейских странах эти показатели значительно выше», − отмечает Питер Вестин.

Тираж издания составляет 3000 экземпляров. Книга появилась в продаже в лондонских книжных магазинах и на Amazon.co.uk 5 апреля.

Наибольшей статьей выручки является чистый процентный доход - US$35,5 млн. Чистый торговый доход компании составил US$ 27,5 млн, доходы по брокерским операциям и управлению активами были US$ 16.2 млн., а прямые инвестиции принесли US$ 15,9 млн. Кроме того, Атон в 2011 году продал часть принадлежавших ему акций биржи РТС, получив прибыль US$8,0 млн.

В течение прошлого года Группа продолжала активно инвестировать в развитие бизнеса: найм высококлассных профессионалов рынка, обновление ИТ инфраструктуры, активность в области рекламы и маркетинга. В результате ее расходы выросли на 42% по сравнению с 2010 годом. Руководство АТОНа уверенно, что эти расходы являются необходимой платформой для дальнейшего качественного роста бизнеса.

В 2011 году АТОН получил операционную прибыль в размере US$12,5 млн, в отличие от 2010 года, когда компания зафиксировала операционный убыток в размере US$ 4,9 млн. Чистая прибыль компании в 2011 году составила US$ 7,0 млн, что на US$ 3,6 млн больше результата 2010 года.

С учетом US$ 17,6 млн дохода от переоценки акций РТС и ММВБ, совокупный доход по МСФО Группы АТОН за 2011 год составил US$ 23,8 млн.

Андрей Шеметов, Генеральный директор АТОН: «Прошедший год стал непростым для всей мировой экономики и фондового рынка. Но мы позитивно оцениваем его итоги и рады, что наши финансовые показатели позволили в 2011 году продолжить стратегическое развитие компании, выполнить все соответствующие обязательства перед партнерами, клиентами и сотрудниками и уверенно двигаться дальше».

РБК.Рейтинг завершил подготовку очередного рейтинга крупнейших российских инвестиционных компаний, подведя итоги 2011 года. По результатам проведенного анкетирования, в окончательную таблицу вошли более 60 участников, суммарный оборот которых по акциям, облигациям, паям ПИФов и векселям превысил отметку в 94 трлн руб. За год этот показатель вырос почти на 60%.

Греческая долговая проблема на днях получила сомнительное решение, выглядящее сейчас как окончательное. Дефолт, обставленный как реструктуризация долга в добровольно-принудительном порядке, фактически состоялся. Есть повод перевести дух, хотя многие эксперты, среди которых глава Всемирного банка Роберт Зеллик, предупреждают о неэффективности принятых по Греции решений в долгосрочной перспективе. Жесткие условия выделения помощи таковы, что затрудняют восстановление внутреннего спроса в греческой экономике, при этом остается неясным, каким образом может быть повышена ее конкурентоспособность, чтобы она могла восстановиться на росте экспорта.

Министр финансов США Тимоти Гайтнер, комментируя текущее состояние дел в европейской экономике, отметил, что последствия кризиса в Европе будут ощущать десятилетиями: «Европа сейчас предприняла достаточно действий, чтобы убедить мир в недопущении катастрофического провала в экономике, однако пока для восстановления полного доверия оснований не хватает». И это верно сказано.

Вдохновленные видимым успехом греков в облегчении долгового бремени, оппозиция и крупнейшие профсоюзы Португалии также начали требовать от своего правительства пересмотра условий предоставления финансовой помощи от ЕС и МВФ, а также смягчения требования к бюджетным и фискальным показателям для экономики. С другой стороны, терпение политиков стран-доноров, на правительства которых сегодня ложатся расходы по обеспечению финансовой помощи погрязшим в долгах странам периферии еврозоны, похоже, исчерпано. Накануне голосования в бундестаге по вопросу выделения Греции второго транша финансовой помощи глава МВД Германии Ханс-Петер Фридрих в интервью германским СМИ призвал к выходу Греции из еврозоны. Впервые член германского правительства сделал подобное публичное заявление.

На фоне европейских проблем выгодно выделяются США, в которых наблюдается позитивная динамика восстановления спроса при инфляции, превышающей целевой уровень. Показатели инфляции в США дали ряду должностных лиц ФРС основание открыто заявить о нецелесообразности как нового раунда количественного смягчения, так и прямой поддержки рынка ипотечных бумаг, на которой ранее настаивал глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли. К этой идее, казалось, сочувственно относился и председатель ФРС Бен Бернанке, который часто сетовал на недостаточность темпов восстановления и на то, что по-прежнему стагнирующий рынок недвижимости остается главным тормозом экономического роста. То, что в США растет потребительский оптимизм, это, конечно, хорошо, но то, что инфляция выше целевого уровня — это факт, из которого в совокупности с восстановлением спроса следует то, что QE3, вероятнее всего, не состоится в первой половине года.

Новости из Юго-Восточной Азии не внушают особого оптимизма. Япония получила в конце прошлого — начале этого года рекордный торговый дефицит, что очень неприятно для ее экспортно-ориентированной экономической модели. В Китае во всех крупных городах снижаются цены на недвижимость, а кредитование растет медленнее ожидаемого, несмотря на то что Народный банк Китая начал смягчать резервные требования к банкам и фактически прогарантировал муниципалитетам рефинансирование их долгов. По вопросу помощи еврозоне Япония и Китай объединились вокруг идеи, что таковая должна быть оказана через механизмы МВФ, но вопрос увеличения кредитного потенциала МВФ, поднятый на последней встрече министров финансов G20, пока что находится в начальной стадии проработки механизмов. При этом китайцы совершенно явно намекают европейцам, что какое-либо участие Китая в любых программах помощи Европе будет увязано с торговой политикой. Грубо говоря, китайцы предлагают формулу: финансовая помощь в обмен на лучший доступ к европейскому рынку. Китайцев также устроил бы доступ к прямым инвестициям в европейские компании и инфраструктуру, но сами европейцы очень болезненно воспринимают и ту и другую перспективу.

В дополнение к сказанному, пожалуй, следует отметить позитив из Великобритании, банки которой чувствуют себя сейчас весьма неплохо, а ведь в самом начале кризисного периода они выглядели хуже всех. Неплохо обстоят дела и в Австралии, устойчивость экономики которой дала властям основание объявить о претензиях на то, что австралийский доллар станет в будущем более активно использоваться как резервная валюта.

В целом интересно то, что страны «англосаксонского капитализма», модель которого многие эксперты и аналитики постоянно хоронят с начала кризисного периода в 2008 г., держатся сейчас увереннее остальных. Динамика индекса S&P 500 подтверждает относительную силу американской экономики.

Почему это так? Ведь картина мировой экономики и новостной фон в последнее время довольно безрадостны, а пересмотр в худшую сторону ведущими рейтинговыми агентствами прогнозов по суверенным рейтингам и самих рейтингов уже стали банальностью, на которую практически не реагируют рынки. Но при этом рынки, как ни парадоксально на первый взгляд, на всем этом фоне растут. Растут с конца декабря прошлого года интенсивно и, как правило, без значимых коррекций.

Драйвером роста, очевидно, является фактор ликвидности. Во-первых, пролонгированные в декабре прошлого года и удешевленные валютной своп-линией между ведущими центробанками. Соответствующие гарантии стали основным фактором снижения стоимости долларового фондирования. Во-вторых, агрессивная монетарная политика ЕЦБ, который поддерживал до самого недавнего времени долговой рынок еврозоны как непосредственно, скупая бонды проблемных стран, так и опосредованно — через программу рефинансирования европейских банков LTRO (выдача трехлетних кредитов). Фактически ЕЦБ после смены руководителя осенью прошлого года присоединился к политике монетизации долга, сменив (на какое-то время) ФРС в качестве наиболее активного центробанка. Монетизация долга ведется не самим ЕЦБ, а европейскими банками на средства, предоставляемые центробанком и размещаемые по стратегии carry trade в упавшие во время долгового кризиса европейские суверенные бонды, в том числе и проблемных стран. Следствием активности ЕЦБ стало как снижение риска инфраструктурного кризиса европейской финансовой отрасли, так и риска роста проблем с рефинансированием суверенного долга у Италии.

Относительная сила более открытых и либеральных «англосаксонских» экономик в условиях непрерывной «подкачки» ликвидностью со стороны центробанков объяснима тем, что в силу своей либеральности и открытости они лучше усваивают и осваивают эмиссию, неважно чью — своих национальных центробанков или других. В глобализованном мире капитал свободно перемещается из одной валютной зоны в другую. Это значит, что при продолжении программы «монетарной терапии» в ЕС бенефициарами окажутся не столько европейцы, сколько более либеральные экономики. В свете этого понятно сопротивление Германии и ряда других стран еврозоны расточительным мерам поддержки периферийных европейских экономик и тому, чтобы ЕЦБ играл в этом деле более значительную роль. Потому что и то и другое противоречит европейской экономической модели. Если ЕС после долгого сопротивления выбирает американский путь решения экономических проблем, суть которого в приоритете монетарных методов над регулированием, то идти по этому пути и в полной мере быть на нем успешными можно только параллельно с дальнейшей унификацией и либерализацией внутреннего экономического пространства ЕС. Ключевые страны ЕС к этому не готовы; более того, они всегда позиционировали свою экономическую модель «государства всеобщего благосостояния» как альтернативу англосаксонскому экономическому либерализму, который они в 2008 г. яростно критиковали и даже уже успели в очередной раз похоронить устами первых лиц государств и глав финансовых ведомств.

Сегодня, однако, оба фактора ликвидности центробанков (удешевление валютных свопов и активность ЕЦБ) исчерпаны. По крайней мере — на какое-то время. Трехмесячная долларовая ставка LIBOR, упав чуть ниже стоимости долларового свопа ФРС, в условиях относительной пассивности ФРС стабилизировалась. Чтобы она снижалась дальше, нужна либо более агрессивная политика ФРС, либо дальнейшее удешевление стоимости долларовых свопов. Что касается LTRO от ЕЦБ, то, по мнению ряда аналитиков, в частности экономистов Deutsche Bank, после второго раунда LTRO 29 февраля ЕЦБ начнет сворачивать программы поддержки банковского сектора, опасаясь роста инфляции и сомнений относительно устойчивости евровалюты. И эти опасения справедливы, учитывая сказанное выше о конкурентных преимуществах более либеральных экономик в текущих условиях. Избыточная европейская эмиссия будет абсорбирована в них, а не в еврозоне. Программы непосредственного выкупа бондов проблемных стран на баланс ЕЦБ уже свернуты полностью. Остаются еще Банк Англии, расширивший программу выкупа активов на баланс, и Банк Японии, периодически грозящийся интервенциями против иены. Но они не столь значимы, как сворачивающий свои программы ЕЦБ и не торопящаяся с новыми программами ФРС.

Могут ли рынки после окончания (или как минимум приостановки) действия факторов ликвидности ведущих центробанков продолжать ралли дальше без существенной коррекции при том новостном фоне, который мы наблюдаем и которой кроме всего прочего усугубляется еще и обострением ближневосточных проблем?

Динамика казначейских облигаций США не указывает пока что на значительный рост аппетита к риску. В то время как краткосрочные бумаги с начала года находятся в падающем тренде, что свидетельствует в пользу вывода из них ликвидности, средне- и долгосрочные бумаги стабильны. Причем они остаются стабильными на таких уровнях доходности, на которых ФРС, судя по состоянию ее баланса, даже не хочет продолжать хоть сколько-нибудь активно выкупать их в рамках операции TWIST.

Коррекция очень вероятна, причем в самом ближайшем будущем. Но общий тренд роста, заданный началом года, сохранится, потому что риск инфраструктурного кризиса финансовой сферы минимизирован центробанками. Кризис зародился в финансово-банковской сфере, а она приведена в чувство, по крайней мере на какое-то время. Если риска глобального банковского краха сейчас нет, какой смысл инвестировать в безрисковые активы под отрицательную реальную доходность? Недаром Уоррен Баффетт на днях вспомнил фразу инвестбанкира Шелби Каллома Дэвиса: «Бонды, рекламируемые как безрисковый доход, сейчас приносят риск без дохода».

Основной поток инвестиций среди стран ОЭСР, как и прежде, пойдет в более либеральные экономики, и локомотивами роста будут именно их внутренние рынки. Пока никакой новой экономической модели не возникло, а Европа, претендовавшая на роль альтернативы, сама решила лечиться от кризиса американскими методами, лидер глобальной экономики останется неизменным. Для России и развивающихся рынков это неплохо, но слабостью России в этом году остается значительная зависимость от европейского спроса и внутриполитические риски, которые сохранятся в среднесрочной перспективе вне зависимости от итогов выборов. Россия будет проигрывать своим соседям по BRICS по итогам этого года, если после выборов не будет предпринято радикальных шагов, направленных на обновление экономического курса и правительственной команды, которые с энтузиазмом могли бы быть восприняты инвесторами.

В сферу ответственности Звездочкина будет входить развитие бизнеса Компании с частными клиентами, собственной и партнерской сети продаж.

Андрей Шеметов, Генеральный директор АТОН: «Обслуживание частных инвесторов является приоритетным бизнес направлением для компании АТОН. Мы высоко оцениваем долгосрочные перспективы этого рынка и планируем реализовать новую стратегию, которая позволит, прежде всего, повысить уровень обслуживания инвесторов и расширить продуктовое предложение. Кроме того, компания намерена уделять особое внимание обслуживанию состоятельных клиентов.»

До прихода в АТОН Андрей с 2004 г. отвечал за развитие бизнеса с частными клиентами управляющей компании Тройка Диалог, а с 2007 г. всей группы компаний Тройка Диалог. Ранее на протяжении 5 лет Андрей руководил розничным бизнесом в финансовой группе МДМ.

Андрей Шеметов: «Опыт и репутация Андрея, который считается одним из наиболее высококлассных специалистов по развитию розничного бизнеса в инвестиционной сфере , безусловно, станут важной составляющей успеха АТОНа в достижении наших стратегических целей. Уверен, что с его приходом мы сможем вывести направление по работе с частными инвесторами на качественно новый уровень и усилить наши позиции на рынке».

Андрей Звездочкин, Заместитель Генерального директора по работе с частными клиентами: «Уникальные позиции АТОНа на рынке, как независимой компании с безупречной репутацией и динамикой развития, в совокупности с текущей ситуацией на рынке, открывают перед компанией большие возможности для качественного шага вперед. Я рад присоединиться к амбициозной команде АТОНа».

21 год − с одной стороны, полное совершеннолетие, когда уже можно допоздна веселиться в клубе, а с другой − начало взрослой жизни и уже окончательно ушедшее детство, которое символизировали встречающие гостей мимы, фокусники и ведущий, похожий на персонажа сказки «Алиса в стране чудес».

По традиции, официальная часть вечера началась с церемония награждения премии «Атон – Человек года», на которой были отмечены сотрудники года, проект года, филиал года и команда года. В популярном в компании шуточном конкурсе «Овощи года», определяющем самых любимых (морковок) и самых нелюбимых (редисок) менеджеров, победили Ирина Чупрыненко, глава операционного департамента, и Максим Лата с Натальей Варпетян, возглавляющие департамент коммуникаций, соответственно. Они получили по корзине олицетворяющих их корнеплодов, и обещали устроить тематическую вечеринку в офисе в ближайшую пятницу.

После того, как были объявлены все победители, началась музыкальная программа. В этом году организаторы решили сделать ее в стиль рок. На сцене сначала появилась группа «Серьга» во главе с Сергеем Галаниным. А затем гости отплясывали под хиты группы «Ляпис Трубецкой». Их выступление не оставило равнодушным даже топ-менеджмент компании, и песню «Евпатория» известная группа исполнила на сцене уже вместе с гендиректором Андреем Шеметовым и финансовым директором Максимом Волковым.

В перерывах между выступлениями сотрудники принимали активное участие в различных конкурсах. Так, вначале, «атоновцы» мерились интеллектом, угадывая крылатые фразы из известных художественных произведений, а затем боролись за звание лучшей танцевальной пары компании.

Вечеринка закончилась далеко за полночь необычным световым шоу и дискотекой.

Теперь розничные Клиенты имеют возможность заключить договор брокерского обслуживания с компанией АТОН в офисах банка - партнера в Москве и Санкт-Петербурге.

Для справки:

КИТ Финанс Инвестиционный банк (ОАО) - коммерческий банк, основанный в 1992 году. В соответствии с обновленной стратегией развития банк концентрируется на комплексном обслуживании юридических лиц и индивидуальном обслуживании частных клиентов в рамках подразделения КИТ Финанс Премиум. В своей работе подразделение, созданное в 2011 году, ориентируется на установление стабильных, долгосрочных отношений со своими клиентами. Главные преимущества КИТ Финанс Премиум – это персональный подход к каждому клиенту, высочайший уровень сервиса и продуктовая линейка, идеально отвечающая потребностям самого взыскательного клиента.

Пожалуй, один из главных уроков в уходящем году преподал американский рынок государственного долга, в очередной раз подтвердив известную пословицу: «Когда США чихают, весь остальной мир заболевает». Стоило рейтинговому агентству S&P снизить суверенный рейтинг США на фоне политического кризиса, разразившегося вокруг проблемы госдолга и сокращения бюджетного дефицита, как началось, казалось бы, парадоксальное бычье ралли в казначейских облигациях США. Парадоксальное, потому что на момент его старта агрессивного спроса на эти бумаги со стороны ФРС уже не было — вторая программа количественного смягчения была закончена как раз к середине лета. С другой стороны, снижение рейтинга страны, как правило, способствует распродажам ее долговых бумаг, но это правило, как оказалось, не работает для США, валюта которых по итогам года вернула себе статус ликвидности в последней инстанции, взяв реванш у золота, которое многие инвесторы до недавнего времени считали последним убежищем.

Предсказуемым эффектом от прекращения ФРС прямого монетарного стимулирования, как и в 2010 г., стал рост стоимости долларового фондирования. Трехмесячная долларовая ставка LIBOR выросла от летних низов в районе 0,25% до более чем 0,55% в конце года. Окончание количественного смягчения, как и в 2010 г., совпало с резким ростом волатильности, который подгонялся внутриполитическим кризисом вокруг проблемы госдолга: индекс волатильности VIX подскочил до более чем 45 пунктов с менее чем 20 пунктов в конце июля. И, может быть, он и упал бы существенно в скором времени после достижения компромисса в конгрессе, если бы Европа уже к началу осени не перехватила эстафету политической и финансовой нестабильности.

Падение с августа аппетита к риску взметнуло ставки по государственным облигациям наиболее обременённых долгами стран еврозоны, локализовав кризис ликвидности на долговом рынке Европы. Сейчас еще нельзя сказать, что мы имеем дело со второй волной глобальной рецессии, которую уже почти перестали ждать, но динамика ставок и спрэдов на длительных периодах времени позволяет говорить об очередной волне финансового кризиса. В отличие от первой волны 2008 г., которая была резкой и разрушительной, и от заблаговременно погашенной вторым раундом количественного смягчения волны 2010 г., текущая третья волна нарастает плавно и вполне может оказаться более продолжительной, чем первая.

В силу того что ЕЦБ политически ограничен в возможностях монетарного стимулирования и из-за отсутствия в еврозоне единой бюджетной политики европейским руководителям остаются только словесные интервенции или реальные действия, направленные на приведение расходов в соответствие с возможностями. И поскольку последнее достаточно болезненно, во второй половине 2011 г. рынки в изобилии кормили первым.

Мыльная опера «очередной общеевропейский решительный ответ кризису», начавшись со срыва предоставления в установленный ранее срок очередной порции финансовой помощи Греции, продолжилась многочисленными препирательствами в отношении роли ЕЦБ и деталей механизмов рефинансирования долгов проблемных стран. Далее последовали политические кризисы в Италии и Греции, и, наконец, закончилась история борьбы за выработку эффективного противодействия долговому кризису чем-то, что попытались представить в качестве хеппи-энда, — фискальным союзом. Конец это или перерыв на рождественские каникулы — покажет время, но это решение уже спровоцировало раскол в ЕС: Британия отказалась участвовать в новом соглашении, еще несколько стран ЕС не подписали его, ссылаясь на отсутствие соответствующего мандата у делегаций. В противоположность политикам рейтинговые агентства перешли от слов к делу и стали пересматривать рейтинги европейских стран и крупных финансовых учреждений, что оптимизма, разумеется, не добавляет.

Опыт прошедшего года демонстрирует, что если глобальный кризис ликвидности постоянно не сдерживать с помощью подпитки финансовых рынков свежими деньгами, он немедленно бьет в слабое звено, и им с точки зрения как структурных проблем, так и регулирования и принятия быстрых и эффективных решений сегодня оказывается Европа. Нестабильность в Европе, проявившаяся как следствие падения аппетита к риску сразу же после окончания роста денежной базы в США, привела к тому, что частный капитал с лихвой заменил спрос на казначейские облигации США, ранее предъявляемый со стороны ФРС. Структура активов крупнейшего облигационного фонда под управлением PIMCO показательно демонстрирует резкий рост доли государственных бумаг именно с августа 2011 г.

Вырисовывается закономерность: когда ФРС занята активным монетарным стимулированием, резиденты выходят из казначейских облигаций, и спрос на них поддерживается самой ФРС и иностранцами, в частности, центробанками развивающихся стран, которые таким грубым способом пытаются защитить своих экспортеров от укрепления на притоке спекулятивного капитала национальной валюты. Когда же ФРС прекращает монетарное стимулирование, спрос с ее стороны замещается спросом со стороны резидентов, а вывезенный ранее капитал репатриируется в США, оставляя в кризисе слабые с точки зрения долговой нагрузки звенья мировой экономики.

Пока этот своеобразный «денежный насос» работает, США могут сохранять относительную внутреннюю финансовую стабильность — ценой того, что нестабильность периодически локализуется в наиболее зависимых от состояния финансовых и товарных рынков странах. В период накачки мировой экономики деньгами страдают развивающиеся страны, не способные справиться с инфляцией, и мы становимся свидетелями очередной волны социальной нестабильности в странах третьего мира. «Арабская весна» во многом была спровоцирована ростом цен на продовольствие из-за количественного смягчения. После его прекращения на смену «арабской весне» пришла «европейская осень», с беспорядками в странах Старого Света.

Вопрос, на который стоит ответить, чтобы понять дальнейшие перспективы, заключается в том, что может спровоцировать конец фазы сжатия ликвидности и начало фазы роста и в каком конкретно месте цикла работы американского «денежного насоса» мы находимся сейчас?

Судя по ряду индикаторов, рынки находятся сегодня в заключительной фазе сжатия, после которой должен последовать отскок. Поскольку нынешняя волна финансового кризиса нарастает плавно, в долгосрочной перспективе рынки все равно смотрятся скорее негативно, однако такие показатели, как доходности казначейских векселей США, ушедшие в легкий абсолютный минус, спрэд между трехмесячной долларовой ставкой LIBOR и доходностью казначейских векселей, выросший уже до уровня мая 2009 г., и ряд других индикаторов ликвидности указывают, что критический момент, когда необходимо предпринимать действия по предотвращению разрушения финансовых рынков, уже довольно близок. По крайней мере — для европейского финансового рынка, для которого спрэд между трехмесячной ставкой LIBOR в евро и OIS уже находится на уровне начала 2009 г.

Слабое звено сегодня — долговой рынок еврозоны, поэтому активных действий, скорее всего, следует ждать от ЕЦБ, однако непосредственное агрессивное вмешательство регулятора в долговой рынок натолкнется на ожесточенное сопротивление Германии и ряда других стран, полагающих, что ЕЦБ не должен становится кредитором последней инстанции. Кроме того, справедливо то, что прямое вмешательство ЕЦБ способно сегодня скорее окончательно подорвать доверие к европейской валюте, чем восстановить доверие к европейскому долговому рынку. Вероятнее всего, вмешательство ЕЦБ будет опосредованным — через дальнейшее снижение учетной ставки и расширение рефинансирования крупных европейских банков, которые, в свою очередь, уже станут инвестировать в новые долговые инструменты Европейского фонда финансовой стабильности. Пролонгированные недавно ведущими центробанками соглашения о валютных свопах при этом позволят не допустить дальнейшего роста напряжённости с долларовой ликвидностью и серьезного обвала европейской валюты, хотя ее дальнейшее плавное снижение очень вероятно.

Разворот рынков в пользу рискованных активов может начаться после согласования всех деталей работы новоиспечённого европейского фискального союза под фактические гарантии предоставления ликвидности со стороны ФРС, которая подставит плечо ЕЦБ и европейской банковской системе и сыграет роль страхового механизма. Вероятнее всего, это случится уже в I квартале 2012 г. на фоне действий рейтинговых агентств по пересмотру в негативную сторону рейтингов стран еврозоны и абсолютного преобладания «медвежьих» настроений в рискованных активах. Сигналом к развороту будет очередное снижение ставки ЕЦБ после согласования всех механизмов фискального союза.

Рост аппетита к риску после стабилизации в еврозоне приведет к выводу капитала из американского долгового рынка и, соответственно, к ралли в рискованных активах, которое продлится до того момента, как правительство США не начнет опять чувствовать напряженность с финансированием бюджетного дефицита. И вот тогда, ближе к американским выборам, снова встанет вопрос об очередном раунде количественного смягчения, чтобы запустить уже «инфляционную» фазу «денежного насоса».

Вопрос, как долго еще может работать «денежный насос», остается открытым. Вероятнее всего, подобная схема рефинансирования глобальной экономики с периодическим обрушением наиболее слабых ее звеньев будет оставаться актуальной вплоть до появления достаточного объема качественно нового спроса, связанного с новыми технологиями и с образованием отраслей, которые станут локомотивами роста в следующем длительном цикле развития. Не исключено также, что достаточный объём нового спроса обеспечит большая война, которая «все спишет» и для начала которой на Ближнем Востоке формируются все более благоприятные условия, однако прогнозирование такого события — дело уже военных аналитиков.

Победители конкурса, показавшие наибольшую доходность среди Клиентов АТОНа в следующих номинациях, стали счастливыми обладателями планшетов iPad 2.

Поздравляем всех участников конкурса и победителей!

Основные возможности:

• просмотр котировок и графиков для инструментов рынков ММВБ и ФОРТС в режиме реального времени;
• просмотр информации о собственных позициях и заявках;
• подача торговых поручений по собственным счетам, в том числе подача стоп-приказов;
• возможность использования виртуального (демо) счета.

Скачать приложение Вы можете в официальном магазине AppStore http://itunes.apple.com/ru/app//id492525791?mt=8 или найти через поиск по ключевым словам «Атон» или «Aton».

Если Вы не являетесь клиентом компании АТОН, то проверить все возможности данного терминала Вы можете с использованием демо-счета. Получить такой счет Вы можете после простой регистрации на странице http://www.aton-line.ru/study/gametradinglite/ или непосредственно в торговом терминале нажав кнопку «Демо-система».

Сектор рынка STANDARD – биржевой рынок акций и паев ПИФов с Центральным контрагентом, предоставляющий уникальные возможности участникам фондового рынка для повышения эффективности операций и снижения различных видов риска.

Основными преимуществами работы в секторе рынка STANDARD являются:

• отсутствие необходимости предварительного 100% депонирования денежных средств – для покупки или продажи акции требуется не полное, а частичное обеспечение в размере гарантийного обеспечения (ГО);
• расчеты по сделкам, заключенным в секторе рынка STANDARD, происходят на четвертый торговый день (Т+4). Для удобства Клиентов компании реализован «безпоставочный» режим торговли;
• торги в секторе рынка STANDARD (акции и паи) и рынке FORTS (фьючерсы и опционы) с единого денежного счёта;
• самая продолжительная в России торговая сессия: торги в секторе STANDARD осуществляются с 10:00 до 18:45 МСК (основная торговая сессия) и с 19:00 до 23:50 МСК (вечерняя торговая сессия).

Дополнительную информацию об особенностях работы в секторе рынка STANDARD Вы можете получить у Вашего финансового консультанта.

В интервью Андрей Шеметов рассказал, как, на его взгляд, отразится политическая ситуация в стране на финансовом рынке страны,что он думает о вступлении России в ВТО поделился, где лучше прыгать с парашютом и многое другое.

Полная версия интервью в приложении.

По информации, полученной от ЗАО «Фондовая биржа ММВБ», в период новогодних каникул рынки Группы ММВБ-РТС работают в следующие дни:

• с 3 по 6 января 2012 года
• 9 января 2012 года

Торги и расчеты проводятся в соответствии со стандартным расписанием соответствующих рынков.

Обращаем Ваше внимание, что по ряду инструментов (облигации) торги и исполнение обязательств в Новогодние торговые дни проводиться не будут.

С более подробной информацией Вы можете ознакомиться на интернет-сайте объединенной биржи http://www.exchange-integration.ru/news/3127

По информации, полученной от ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» (далее – ММВБ), в рамках первого этапа интеграции фондовых рынков ММВБ и РТС вступают в силу следующие изменения:

С 19 декабря 2011 года единым организатором торговли по всем режимам фондового рынка объединенной биржи станет ЗАО «Фондовая биржа ММВБ». Правила торгов ММВБ с 19 декабря 2011 г. будут дополнены возможностью заключения сделок в новых режимах, созданных на базе существующих в РТС рынках RTS Standard и RTS Classica (в неанонимном режиме без центрального контрагента) с сохранением расчетной и технологической инфраструктуры.

В РТС в режиме торгов СГК (Т+0) последним днем заключения сделок станет 16 декабря 2011 г. В случае нахождения ценных бумаг на разделе счета депо «ДКК (торговый)», они могут быть переведены на другой раздел посредством подачи депо-поручения. Также информируем Вас, что акции некоторых эмитентов, учитывающихся на разделе счета депо «ДКК (торговый)», допущены к торгам в секции RTS Standart.

С дополнительной информацией Вы можете ознакомиться на интернет-сайтах www.rts.ru и www.micex.ru, а также на сайте www.exchange-integration.ru.

В новом выпуске программы Андрей Шеметов поделился своим видением сильных и слабых сторон российской экономики, какие перемены ждут, по его мнению, Россию, в какой валюте лучше держать свои накопления и многое другое. Слушайте полную запись его интервью.