О законах рынка
Вопрос: Правда ли, что на бирже количество игроков, выигравших деньги, равно количеству проигравших? Как закон равновесия в физике.
Ответ: И да, и нет. Все зависит от того, на каком рынке. Рынок фьючерсов построен так: количество выигранных денег равно количеству проигранных денег. Это не значит, что количество выигравших и проигравших равное. Но поскольку и выигравшие, и проигравшие платят комиссионные и подвергаются проскальзыванию, сумма денег выигранных на рынке фьючерсов меньше суммы проигранных денег. Что касается фондового рынка, то здесь все гораздо смазаннее.
Допустим, акция поднимается от 50 до 200 рублей. Кто-то ее купил за 50, продал за 60, кто-то купил за 60, продал за 80. Кто-то купил за 80, акция обвалилась, он продал ее за 60. Кто-то здесь ее купил, додержал до 100. Количество людей, сделавших деньги, а также сделанные деньги могут быть больше, чем потерянные деньги. Или наоборот. Рынок сползает, акция идет от 200 вниз к 40, по дороге люди пытаются ее покупать, продавать. То есть на рынке акций нет такого равновесия между выигранными и проигранными деньгами. Но это равновесие есть на рынке фьючерсов.
Вопрос: Кто и зачем покупает акции, когда рынок падает? В чем смысл и выгода от этих сделок?
Ответ: Этот вопрос задается человеком, который смотрит на середину графика. На середине графика совершенно очевидно, что сейчас покупать не нужно. Но если график откатить назад, многим кажется, что рынок достиг дна и готов развернуться.
Вопрос: Как Вы относитесь к везению и невезению на рынке? Везло ли Вам когда-нибудь, или Вы всегда полагались только на себя?
Ответ: Есть замечательная американская поговорка: чем больше я работаю, тем больше мне везет. Есть элемент удачи, есть элемент неудачи. Но моя задача как профессионала является свести коэффициент отношения удачи к неудаче до минимума. Задачей этого бизнеса является производство сделок, как на фабрике.
Вопрос: Если акционер держит у себя акции наиболее ликвидных компаний и не собирается их продавать, значит ли это, что на фондовом рынке обращаются акции более низкого качества?
Ответ: Это хороший вопрос, но совершенно неправильные выводы. Я не знаком с реалиями российского фондового рынка, но в Америке акции больших компаний (Ford), долгосрочные инвесторы держат 20–30% этих акций, но большая часть этих акций все равно находится в обращении. Я очень боюсь «узких» акций. Была акция одного российского эмитента, 95% которой находилось у владельцев предприятия, и только 5% торговалось на рынке. Это очень опасно, так как в такой ситуации абсолютно отсутствует контроль.
